Các loại lệnh đang dùng: ATC, ATO, MTL và lệnh điều kiện

Loại lệnh giao dịch KRX là cách gọi quen của các lệnh được nhập vào hệ thống giao dịch mới từ ngày 05/05/2025. Danh sách lệnh và sàn nào dùng lệnh nào không do hệ thống quyết. Chúng nằm ở Điều 19 và Phụ lục III Quy chế ban hành kèm Quyết định 22/QĐ-HĐTV ngày 16/03/2026, cùng Điều 21 Quy chế UPCoM ban hành kèm Quyết định 23/QĐ-HĐTV ngày 18/03/2026. Bài viết giải thích từng lệnh và sàn áp dụng, rà đến ngày 02/10/2026.

Loại lệnh giao dịch KRX, Điều 19

Khoản 2 Điều 19 Quy chế ban hành kèm Quyết định 22/QĐ-HĐTV liệt kê các loại lệnh sau.

Lệnh giới hạn LO là lệnh mua, bán tại một mức giá xác định hoặc tốt hơn. Lệnh mua khớp ở giá đặt hoặc thấp hơn, lệnh bán khớp ở giá đặt hoặc cao hơn. LO được nhập cả trong đợt khớp lệnh liên tục lẫn định kỳ. Lệnh có hiệu lực tới hết đợt định kỳ đóng cửa hoặc tới khi bị hủy.

Lệnh thị trường mua ở giá bán thấp nhất, bán ở giá mua cao nhất đang có. Lệnh này chỉ được nhập trong đợt khớp lệnh liên tục. Nếu không có lệnh đối ứng, lệnh bị hủy ngay sau khi nhập. Có ba biến thể:

• MTL (thị trường giới hạn): phần chưa khớp chuyển thành lệnh LO.
• MOK (khớp toàn bộ hoặc hủy): không khớp đủ toàn bộ thì hủy cả lệnh.
• MAK (khớp và hủy): khớp được bao nhiêu thì khớp, phần còn lại bị hủy.

Bài này chỉ nói quy chế định nghĩa từng lệnh ra sao. Cách chọn và đặt lệnh trong thực tế có ở hai bài lệnh market chứng khoán và lệnh limit chứng khoán.

ATO là lệnh tại mức giá xác định giá mở cửa, ATC là lệnh tại mức giá xác định giá đóng cửa. Hai lệnh này chỉ nhập trong đợt định kỳ tương ứng. Phần không khớp tự hủy sau khi xác định giá.

Cuối cùng là lệnh giao dịch khớp lệnh sau giờ (điểm đ). Lệnh này khớp ở giá khớp cuối cùng của giao dịch lô chẵn, phân bổ theo khối lượng.

Sàn nào dùng loại lệnh nào

Khoản 1 Điều 19 giao Phụ lục III quy định lệnh áp dụng tại từng sở. Theo phụ lục và quy chế UPCoM, mỗi sàn có bộ lệnh riêng.

HOSE có ATO vì mở cửa bằng đợt định kỳ 09h00 đến 09h15. HNX khớp liên tục ngay từ 09h00 nên không có ATO. UPCoM chỉ dùng LO, theo khoản 1 Điều 21 Quy chế ban hành kèm Quyết định 23/QĐ-HĐTV.

Giá lệnh giao dịch KRX: ATO, ATC

ATO và ATC không có giá đặt, nhưng hệ thống vẫn phải gán một mức giá để so khớp. Điều 19 quy định cách gán.

Trường hợp sổ lệnh chỉ có ATO, giá gán phụ thuộc cán cân hai bên. Nếu chỉ có một phía hoặc hai bên bằng nhau, giá là giá tham chiếu. Nếu bên mua nhiều hơn, giá là tham chiếu cộng một bước giá. Nếu bên bán nhiều hơn, giá là tham chiếu trừ một bước giá.

Nếu sổ lệnh có lệnh LO, giá của ATO mua là mức cao nhất trong ba mức. Đó là giá mua cao nhất cộng một bước giá, giá bán cao nhất của bên đối ứng và giá tham chiếu. ATO bán lấy mức thấp nhất theo cách đối xứng. ATC làm tương tự, nhưng dùng giá thực hiện gần nhất thay cho giá tham chiếu. Giá được gán không vượt giá trần, không thấp hơn giá sàn.

Hai lệnh này được ưu tiên cao, nhưng có giới hạn. ATO, ATC không được ưu tiên trước lệnh LO mua giá trần hay LO bán giá sàn đã nhập trước đó. Trong đợt định kỳ, mọi lệnh được khớp đều khớp ở một mức giá chung của đợt (khoản 2 Điều 22). Đặt LO giá trần chỉ giành thứ tự ưu tiên, không làm bạn mua đắt hơn giá chung đó.

Ví dụ MTL, MOK và MAK

Giả sử một cổ phiếu trên HOSE đang có 600 cổ phiếu chào bán ở giá 20.000 đồng, mức giá kế tiếp là 20.050 đồng. Bạn đặt lệnh MTL mua 1.000 cổ phiếu.

Lệnh khớp ngay 600 cổ phiếu ở 20.000 đồng. Theo điểm b khoản 2 Điều 19, phần 400 cổ phiếu còn lại chuyển thành lệnh LO mua. Giá của lệnh LO này cao hơn giá khớp cuối cùng một đơn vị yết giá, tức 20.050 đồng, vì bước giá ở vùng này là 50 đồng. Lệnh LO đó tuân theo quy định sửa, hủy của LO.

Cùng tình huống ở HNX với MOK: lệnh không khớp đủ 1.000 nên bị hủy toàn bộ, bạn không mua được cổ phiếu nào. Với MAK: bạn mua được 600, phần 400 bị hủy ngay.

Lệnh thị trường giúp khớp nhanh, nhưng giá khớp có thể xa giá bạn thấy trên bảng nếu sổ lệnh mỏng. Với mã ít thanh khoản, LO an toàn hơn.

Lệnh điều kiện không phải của sở

Nhiều ứng dụng có lệnh điều kiện, lệnh dừng lỗ, lệnh đặt trước nhiều ngày. Điều 19 không có các lệnh này. Đó là dịch vụ của công ty chứng khoán. Hệ thống của công ty theo dõi điều kiện, khi thỏa thì gửi một lệnh thông thường vào sở. Lệnh gửi đi vẫn phải đúng loại và đúng đợt mà quy chế cho phép.

Vì vậy, đọc kỹ điều khoản dịch vụ của công ty trước khi dùng lệnh điều kiện. Khái niệm cơ bản về lệnh có trong bài các loại lệnh chứng khoán và giờ giao dịch chứng khoán Việt Nam. Số liệu cụ thể thì đối chiếu quy chế 2026.

Các loại lệnh giao dịch KRX có thể thay đổi khi sở ban hành quy chế mới. Khi tra cứu, hãy đọc văn bản mới nhất trên hsx.vn và hnx.vn.

Nội dung bài viết chỉ để tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.