Phiên đóng cửa chứng khoán: cách khớp và xác định giá đóng cửa

Phiên đóng cửa chứng khoán là đợt giao dịch cuối ngày, nơi hình thành giá đóng cửa của từng mã. Giá này quan trọng hơn vẻ ngoài của nó. Trên HOSE và HNX, giá đóng cửa hôm nay trở thành giá tham chiếu ngày mai, từ đó kéo theo giá trần và giá sàn. Bài viết đi theo đúng điều khoản của quy chế giao dịch đang hiệu lực, rà đến ngày 02/10/2026.

Văn bản nào quy định phiên đóng cửa

Cổ phiếu niêm yết trên HOSE và HNX giao dịch theo Quy chế Niêm yết và giao dịch chứng khoán niêm yết. Quy chế ban hành kèm Quyết định 22/QĐ-HĐTV ngày 16/03/2026 của Hội đồng thành viên Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam. Bảng giờ của từng sở nằm ở Phụ lục III.

Cổ phiếu UPCoM theo Quy chế Đăng ký và quản lý giao dịch chứng khoán chưa niêm yết. Quy chế này ban hành kèm Quyết định 23/QĐ-HĐTV ngày 18/03/2026. Cả hai quyết định đều có hiệu lực từ ngày ký. Mỗi quyết định thay thế bản cùng tên ban hành ngày 18/4/2025.

Giờ phiên đóng cửa từng sàn

Trên HOSE, buổi chiều có khớp lệnh liên tục II từ 13h00 đến 14h30. Ngay sau đó là đợt khớp lệnh định kỳ đóng cửa, từ 14h30 đến 14h45. Đợt này nhận hai loại lệnh: lệnh giới hạn (LO) và lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh xác định giá đóng cửa (ATC). Giao dịch thỏa thuận buổi chiều kéo dài từ 13h00 đến 15h00.

Cổ phiếu niêm yết trên HNX cũng có đợt định kỳ đóng cửa từ 14h30 đến 14h45, nhận lệnh LO và ATC. Khác với HOSE, HNX còn một phiên sau giờ. Từ 14h45 đến 14h55 là khớp lệnh sau giờ định kỳ lô chẵn. Từ 14h55 đến 15h00 là khớp lệnh sau giờ liên tục lô chẵn.

UPCoM không có đợt định kỳ đóng cửa. Điều 12 quy chế chưa niêm yết quy định phiên chiều khớp lệnh liên tục từ 13h00 đến 15h00. Điều 21 chỉ cho phép lệnh LO. Vì vậy, trên UPCoM không có lệnh ATC.

Bảng giờ đầy đủ và khung giờ buổi sáng có trong bài học giờ giao dịch chứng khoán Việt Nam. Khi con số giữa hai nguồn lệch nhau, hãy theo quy chế.

Giá đóng cửa định nghĩa thế nào

Khoản 17 Điều 3 quy chế niêm yết định nghĩa giá đóng cửa. Đó là giá thực hiện tại lần khớp lệnh lô chẵn cuối cùng trong ngày giao dịch. Nếu cả ngày không có lần khớp lệnh lô chẵn nào, giá đóng cửa bằng giá tham chiếu đầu ngày.

Với HOSE và HNX, lần khớp lô chẵn cuối cùng thường rơi vào đợt định kỳ đóng cửa. Khoản 2 Điều 33 quy định giá tham chiếu của ngày giao dịch là giá đóng cửa của ngày giao dịch gần nhất trước đó. Do vậy, vài phút cuối phiên quyết định khoảng trần, sàn của cả ngày hôm sau.

UPCoM dùng cách khác. Khoản 4 Điều 20 quy chế chưa niêm yết quy định giá tham chiếu là bình quân gia quyền các giá giao dịch lô chẵn khớp liên tục của ngày gần nhất. Một lệnh khớp lúc 14h59 trên UPCoM vì thế ít ảnh hưởng tới giá tham chiếu hôm sau hơn so với đợt đóng cửa trên HOSE.

Cách sở chọn giá khớp đợt đóng cửa

Đợt đóng cửa trên HOSE và HNX là khớp lệnh định kỳ. Lệnh được gom suốt 15 phút, chỉ khớp một lần khi hết đợt. Điểm a khoản 2 Điều 22 đặt nguyên tắc đầu tiên. Giá được chọn là mức có khối lượng giao dịch lớn nhất. Mọi lệnh mua có giá cao hơn và lệnh bán có giá thấp hơn mức đó phải được khớp hết.

Ví dụ sau chỉ để minh họa, không phải dữ liệu của mã nào. Một cổ phiếu trên HOSE có sổ lệnh lúc 14h45 như sau. Bên mua đặt 1.000 cổ phiếu giá 20.100, 2.000 cổ phiếu giá 20.050 và 3.000 cổ phiếu giá 20.000. Bên bán đặt 1.500 cổ phiếu giá 19.950, 2.000 cổ phiếu giá 20.000 và 2.500 cổ phiếu giá 20.050.

Tại mỗi mức giá, khối lượng khớp được là phần nhỏ hơn giữa tổng mua sẵn sàng và tổng bán sẵn sàng. Ở giá 20.100, người mua chỉ có 1.000 cổ phiếu nên khớp được 1.000. Ở giá 20.050, mua 3.000 và bán 6.000, khớp được 3.000. Ở giá 20.000, mua 6.000 và bán 3.500, khớp được 3.500. Ở giá 19.950, bán chỉ có 1.500 nên khớp được 1.500.

Mức 20.000 cho khối lượng lớn nhất là 3.500 cổ phiếu, nên đây là giá đóng cửa. Toàn bộ 3.000 cổ phiếu mua giá cao hơn 20.000 được khớp hết. Toàn bộ 1.500 cổ phiếu bán giá 19.950 cũng khớp hết. Lệnh mua giá đúng 20.000 chỉ khớp được 500 cổ phiếu. Thứ tự khớp trong phần còn lại này tuân theo ưu tiên thời gian.

Khi hai mức giá cho cùng khối lượng lớn nhất, quy chế có thêm các bước chọn tại điểm b, c, d khoản 2 Điều 22. Các bước này được phân tích riêng trong bài về giải quyết khi nhiều lệnh cùng giá.

Lệnh ATC trong phiên đóng cửa

Điểm d khoản 2 Điều 19 quy định cách hệ thống gán giá cho lệnh ATC. Nếu sổ chỉ có lệnh ATC một bên, hoặc hai bên bằng nhau, giá gán là giá thực hiện gần nhất. Chưa có giá thực hiện trong ngày thì dùng giá tham chiếu. Nếu bên mua ATC nhiều hơn, giá gán cao hơn giá thực hiện gần nhất một đơn vị yết giá. Bên bán nhiều hơn thì thấp hơn một đơn vị. Mức tính ra không vượt trần, không thủng sàn.

Khi sổ có cả lệnh giới hạn, lệnh ATC mua nhận giá cao nhất trong ba mức. Đó là giá mua cao nhất cộng một đơn vị yết giá, giá bán cao nhất của bên đối ứng, và giá thực hiện gần nhất. Lệnh ATC bán nhận giá thấp nhất trong ba mức theo chiều ngược lại.

Lệnh ATC không được ưu tiên trước lệnh LO mua giá trần hoặc LO bán giá sàn đã nhập trước đó. Sau thời điểm xác định giá đóng cửa, phần lệnh ATC chưa khớp hết hiệu lực. Danh sách các loại lệnh và cách dùng có trong bài học các loại lệnh chứng khoán.

Lệnh không được sửa, hủy

Khoản 4 Điều 23 cấm sửa, hủy lệnh LO và ATC trong phiên khớp lệnh định kỳ đóng cửa. Lệnh cấm này gồm cả lệnh LO đặt từ phiên khớp liên tục còn treo lại. Nghĩa là lệnh LO bạn đặt lúc 10h00 mà chưa khớp, đến 14h30 sẽ bị khóa, không rút lại được nữa.

Với phiên sau giờ trên HNX, khoản 5 Điều 23 quy định lệnh không được sửa, hủy. Theo điểm đ khoản 2 Điều 19, lệnh khớp lệnh sau giờ khớp tại giá khớp cuối cùng khi kết thúc giao dịch khớp lệnh lô chẵn. Nếu trong ngày không có giá khớp lô chẵn, lệnh này không được nhập vào hệ thống.

Thời gian nghỉ trưa cũng có quy định riêng. Từ 11h30 đến 13h00, thành viên không được sửa, hủy lệnh của giao dịch khớp lệnh. Trên HNX, lệnh mới cũng không được nhập trong giờ nghỉ. Vì vậy, muốn rút một lệnh trước đợt đóng cửa, bạn cần làm trong khớp lệnh liên tục II, trước 14h30.

Quy chế giao dịch có thể được sửa đổi. Khi cần con số chính xác, hãy đọc bản mới nhất trên trang văn bản pháp quy của HOSE và HNX. Nội dung bài viết chỉ để tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư hay tư vấn pháp lý.