Bài 81/86 · When - Thời gian giao dịch Chứng khoánHọc thử miễn phí
Phiên ATO: khớp lệnh định kỳ mở cửa diễn ra bao lâu và có gì
Duyệt bởi Ban biên tập HODL.VN · Cập nhật 17/10/2026
Phiên ATO là phiên khớp lệnh định kỳ đầu ngày, nơi sàn gom mọi lệnh mua bán rồi xác định một giá mở cửa duy nhất. Tên gọi ATO là viết tắt của lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa. Bài này nằm trong khoá Chứng khoán cơ bản, phần thời gian giao dịch.
Bài trả lời ba câu hỏi: phiên này kéo dài bao lâu, giá mở cửa được xác định thế nào và các lệnh trong phiên có sửa hủy được không. Phần cuối có số liệu giá mở cửa của 40 cổ phiếu. Dữ liệu đến 02/10/2026.
Phiên ATO diễn ra bao lâu
Theo Phụ lục II Quy chế niêm yết và giao dịch ban hành kèm Quyết định 22/QĐ-HĐTV ngày 16/03/2026, HOSE chia ngày giao dịch thành các phiên. Phiên ATO diễn ra từ 9h00 đến 9h15 theo phương thức khớp lệnh định kỳ. Trong phiên này bạn chỉ đặt được lệnh giới hạn LO và lệnh ATO.
Sau đó là khớp lệnh liên tục 9h15 đến 11h30 và 13h00 đến 14h30. Cuối ngày là phiên khớp lệnh định kỳ đóng cửa 14h30 đến 14h45, thường gọi là phiên ATC. Lệnh market không được nhập trong hai phiên định kỳ.
HNX và UPCoM khác HOSE. Theo cùng phụ lục, HNX không có phiên định kỳ mở cửa với cổ phiếu mà khớp lệnh liên tục từ 9h00. UPCoM theo quy chế riêng chỉ có khớp lệnh liên tục. Vì vậy phiên ATO là đặc điểm của HOSE. Giờ giao dịch đầy đủ có trong bài học giờ giao dịch chứng khoán Việt Nam.
Giá mở cửa được xác định thế nào
Khoản 2 Điều 22 quy chế nêu nguyên tắc xác định giá khớp lệnh định kỳ. Giá được chọn là mức tại đó khối lượng giao dịch đạt lớn nhất. Mọi lệnh mua có giá cao hơn và lệnh bán có giá thấp hơn giá đó phải được thực hiện hết.
Nếu nhiều mức giá cùng cho khối lượng lớn nhất, quy chế có các bước chọn tiếp. Mức được chọn là mức mà lệnh của một bên khớp hết. Nếu vẫn còn nhiều mức, giá được chọn trùng hoặc gần giá thực hiện gần nhất.
Ví dụ giả định để thấy cách làm. Giá tham chiếu 20.000 đồng, bước giá 50 đồng. Các lệnh giới hạn trong phiên ATO như sau.
Giá | Khối lượng mua tại giá | Khối lượng bán tại giá |
|---|---|---|
20.200 | 1.000 | 5.000 |
20.150 | 2.000 | 0 |
20.100 | 3.000 | 4.000 |
20.000 | 4.000 | 3.000 |
19.950 | 0 | 2.000 |
Với mỗi mức giá, khối lượng khớp được là số nhỏ hơn giữa tổng lệnh mua từ mức đó trở lên và tổng lệnh bán từ mức đó trở xuống. Tại 20.000 đồng khớp được 5.000. Tại 20.100 đồng khớp được 6.000. Tại 20.150 đồng khớp được 3.000. Khối lượng lớn nhất là 6.000, nên giá mở cửa là 20.100 đồng, cao hơn tham chiếu 0,5%.
Lệnh ATO nhận giá ra sao
Lệnh ATO không có giá cố định. Hệ thống tự ghi nhận giá đặt theo điểm c khoản 2 Điều 19. Khi sổ lệnh có lệnh giới hạn, giá lệnh ATO mua là giá cao nhất trong ba mức. Ba mức đó là giá mua cao nhất cộng một bước giá, giá bán cao nhất của bên đối ứng, và giá tham chiếu. Lệnh ATO bán lấy mức thấp nhất trong ba mức tương ứng.
Nhờ cách ghi nhận này, lệnh ATO dễ khớp hơn lệnh LO ở mức giá bạn tự chọn. Đổi lại bạn không kiểm soát giá cụ thể. Giá bạn nhận là giá mở cửa chung, trong biên độ cho phép của ngày.
Lệnh ATO chỉ có hiệu lực trong phiên này. Theo quy chế, sau thời điểm xác định giá mở cửa, phần lệnh không thực hiện được sẽ tự động bị hủy. Lệnh ATO cũng không được ưu tiên trước lệnh giới hạn mua giá trần hoặc lệnh giới hạn bán giá sàn nhập trước đó.
Không sửa, hủy lệnh trong phiên ATO
Khoản 2 Điều 23 quy chế quy định rõ: trong phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa, không được sửa hoặc hủy lệnh LO và ATO. Đây là điểm người mới hay bất ngờ. Đặt lệnh lúc 9h05, bạn không rút lại được dù giá dự kiến trên bảng đổi liên tục.
Trong phiên, bảng giá hiển thị giá khớp dự kiến. Con số này thay đổi mỗi khi có lệnh mới và chưa phải giá cuối. Giá chính thức chỉ có ở 9h15. Nếu cần chắc chắn về giá, hãy dùng lệnh LO với giá bạn chấp nhận được thay vì ATO. Bài học các loại lệnh chứng khoán giải thích khác biệt giữa các loại lệnh.
Số liệu giá mở cửa của 40 cổ phiếu
Để xem giá mở cửa thường lệch giá tham chiếu bao nhiêu, HODL.VN tính trên 40 cổ phiếu HOSE, từ 01/2024 đến 10/2026. Giá mở cửa và giá đóng cửa lấy từ Yahoo Finance, chỉ điều chỉnh theo chia, thưởng cổ phiếu. Các ngày từ 05/2025 đến 10/2025 bị loại vì nguồn lỗi, ngày không hưởng quyền cũng loại. Còn lại 21.374 phiên.
Giá mở cửa bằng giá đóng cửa hôm trước ở 25,5% số phiên, cao hơn ở 49,5% và thấp hơn ở 25,0%. Độ lệch trung vị là 0,30%. Có 14,2% số phiên lệch từ 1% trở lên và 4,3% số phiên lệch từ 2% trở lên.
Phần lớn phiên ATO cho giá mở cửa khá gần giá tham chiếu. Nhưng cứ khoảng bảy phiên lại có một phiên lệch từ 1% trở lên. Nếu bạn dùng lệnh ATO, đó là mức bất định bạn chấp nhận.
Nội dung để tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.