Bài 54/65 · Phần 08: Dữ liệu trên chuỗi và phái sinhHọc thử miễn phí
Số dư Bitcoin trên sàn: coin nằm ở đâu
Duyệt bởi Ban biên tập HODL.VN · Cập nhật 24/10/2026
Điểm chính
- Số dư trên sàn là phần trăm BTC đang nằm trong các địa chỉ được gắn nhãn là của sàn. Ngày 22/10/2026 là 13,32%, tương đương 2.676.873 BTC.
- Đỉnh là 17,17% ngày 15/03/2020, đúng lúc giá chạm đáy cú sập COVID. Từ đó tỷ lệ trượt dần xuống.
- Trong 12 tháng đến 22/10/2026, số dư giảm 23.004 BTC, từ 13,54% xuống 13,32%.
- Từ 2018 đến nay, thay đổi 30 ngày của tỷ lệ này và lợi nhuận 30 ngày sau của giá chỉ có tương quan -0,11. Tín hiệu yếu.
Số dư Bitcoin trên sàn cho biết bao nhiêu phần trăm tổng cung đang nằm ở nơi dễ bán nhất. Coin trên sàn có thể được bán chỉ bằng một cú bấm, còn coin trong ví cá nhân phải chuyển lên sàn trước. Vì vậy người ta xem tỷ lệ này như thước đo "sức nén bán" tiềm năng của thị trường.
Vì sao tỷ lệ này được quan tâm
Hình dung một chợ trái cây. Hàng nằm sẵn trên sạp là hàng sẵn sàng bán. Hàng còn ở trong kho nhà người trồng chưa chắc ra chợ. Nếu lượng hàng trên sạp giảm đều, người ta đoán nhiều chủ hàng đang giữ lại. Nếu lượng hàng trên sạp tăng vọt, người ta đoán sắp có đợt xả hàng.
Với Bitcoin, lập luận y hệt. Tỷ lệ trên sàn giảm kéo dài gợi ý người nắm giữ rút coin về ví riêng, ít ý định bán. Tăng nhanh gợi ý coin đang về sàn chuẩn bị bán. Đó là lý thuyết. Phần dưới xem dữ liệu thật nói gì.
Cách đo và nguồn dữ liệu
Coin Metrics Community cung cấp chỉ số SplyExNtv: tổng BTC nằm trong các địa chỉ mà họ nhận diện là của sàn giao dịch. Chia con số đó cho nguồn cung lưu hành (SplyCur) để ra tỷ lệ phần trăm. Dữ liệu đến hết ngày 22/10/2026, ngày cuối còn tạm thời. Mã tính nằm ở scripts/fetch_onchain.py trong thư mục module.
Điểm cần nhớ: "địa chỉ của sàn" là kết quả gắn nhãn của nhà cung cấp dữ liệu. Sàn nào chưa được nhận diện thì coin của họ không được tính.
Ngược lại, ví lưu ký của quỹ hoặc của bên giữ hộ có thể bị tính nhầm vào nhóm này. Con số tuyệt đối vì vậy kém tin cậy hơn xu hướng của nó theo thời gian. Dữ liệu trước năm 2014 chủ yếu phản ánh việc nhãn còn thưa, đừng đọc nó như hành vi thật.
Số thật từ 2014 đến 2026
Bảng lấy số dư cuối năm, trừ dòng cuối là ngày 22/10/2026.
Mốc | BTC trên sàn | % nguồn cung |
|---|---|---|
31/12/2014 | 1.432.191 | 10,48% |
31/12/2017 | 1.959.468 | 11,68% |
31/12/2019 | 2.962.866 | 16,34% |
15/03/2020 (đỉnh) | 3.137.525 | 17,17% |
31/12/2021 | 3.065.835 | 16,21% |
31/12/2022 | 2.800.317 | 14,55% |
31/12/2024 | 2.945.177 | 14,87% |
31/12/2025 | 2.674.746 | 13,39% |
22/10/2026 | 2.676.873 | 13,32% |
Xu hướng dài rất rõ: tỷ lệ tăng lên mức đỉnh năm 2020, rồi chậm rãi hạ. Từ đỉnh đến nay giảm khoảng 3,85 điểm phần trăm, tương đương 460.652 BTC rời khỏi các ví sàn được gắn nhãn.
Hai lưu ý khi đọc bảng.
- Thứ nhất, năm 2018 tỷ lệ tăng từ 11,68% lên 14,79% trong lúc giá rơi từ 13.921 xuống 3.687 USD, rồi giá tăng mạnh từ 2020 trong khi tỷ lệ đã bắt đầu hạ. Nghĩa là tỷ lệ không tự đi trước giá.
- Thứ hai, trong 12 tháng gần nhất tỷ lệ gần như đi ngang: 13,54% ngày 22/10/2025 và 13,32% hôm nay, chênh 23.004 BTC trong khi giá đã đi từ khoảng 108.000 USD xuống vùng 81.000 USD.
Nó có dự báo được giá không
Để kiểm, bài lấy mọi ngày từ 01/01/2018, so thay đổi tỷ lệ trên sàn trong 30 ngày trước với lợi nhuận giá 30 ngày sau. Có 3.187 quan sát. Hệ số tương quan là -0,11.
Dấu âm đúng với lý thuyết (coin rời sàn, giá tăng sau đó), nhưng độ lớn quá nhỏ để dựa vào. Cùng chỉ số đó còn tương quan -0,13 với lợi nhuận 30 ngày đã qua: tỷ lệ thường giảm sau khi giá đã tăng, tức nó chạy theo giá nhiều hơn dẫn giá.
Kết luận thực dụng: dùng tỷ lệ trên sàn như bối cảnh, không như cò súng. Nó cho biết thị trường đang ở trạng thái "ít coin sẵn bán" hay "nhiều coin sẵn bán" so với trước đây. Một mình nó không đủ để mở lệnh.
Ví dụ: đọc ngày 22/10/2026
13,32% nằm thấp hơn nhiều so với đỉnh 17,17%, và chỉ cao hơn một chút so với mức thấp nhất từ tháng 4/2020 đến nay (12,79% ngày 25/04/2026). So 30 ngày trước (13,47%), tỷ lệ giảm 0,15 điểm.
Đọc đúng ý nghĩa: không có dấu hiệu coin đổ dồn về sàn. Đọc không đúng: "vậy giá sẽ tăng". Chuyện giá còn phụ thuộc vĩ mô, dòng tiền ETF, đòn bẩy phái sinh, những thứ nằm ở các module khác.
Lỗi hay gặp
- Coi tỷ lệ giảm là tín hiệu mua. Số liệu trên cho thấy tỷ lệ giảm sau khi giá tăng, không phải trước.
- So sánh số tuyệt đối giữa các nhà cung cấp. Mỗi bên gắn nhãn khác nhau, con số lệch nhau là bình thường. Chỉ so cùng một nguồn.
- Bỏ qua coin giữ hộ cho quỹ. Một phần BTC của các sản phẩm ETF nằm ở bên lưu ký. Nhãn của nhà cung cấp có thể xếp chúng vào sàn hoặc không.
- Dùng dữ liệu trước 2014. Khi đó nhãn địa chỉ còn rất ít, tỷ lệ gần 0 không có nghĩa là không ai gửi coin lên sàn.
Tự kiểm tra
Check your understanding
Số dư Bitcoin trên sàn được tính từ đâu, và phần nào đáng tin hơn?
Giải thíchBạn thấy tỷ lệ BTC trên sàn giảm 0,15 điểm so với 30 ngày trước và nghĩ "vậy giá sắp tăng". Nhận định nào hợp lý nhất?
Giải thíchBạn thấy biểu đồ cho tỷ lệ BTC trên sàn năm 2011 gần bằng 0 và kết luận "hồi đó không ai gửi coin lên sàn". Bài này nói gì về dữ liệu đó?
Giải thích
Bài tiếp theo
Số dư là kho. Dòng vào ra là nước chảy qua kho. Tiếp theo: dòng Bitcoin vào ra sàn.
Bài này mang tính giáo dục, không phải lời khuyên mua bán. Dữ liệu quá khứ không bảo đảm kết quả tương lai, và tiền mã hoá có thể mất giá rất nhanh. Chỉ dùng số tiền bạn chấp nhận mất. Nguồn dữ liệu: Coin Metrics Community.