POW bất ngờ được khối ngoại và tự doanh mua ròng lớn, có dấu hiệu phá down trendline

Phiên 09/11/2026, cổ phiếu POW tăng 1,62% lên 12.550 đồng, đóng cửa trên đường trendline giảm kéo từ đỉnh 16.850 đồng (phiên 04/03). Khối lượng khớp 9,23 triệu cổ phiếu, gấp 1,8 lần trung bình 20 phiên.

Cùng lúc, khối ngoại mua ròng 6 phiên liên tiếp và tự doanh mua ròng 124,7 tỷ đồng chỉ trong 3 phiên. Bài này đặt dòng tiền đó cạnh kết quả kinh doanh 9 tháng 2026 của Tổng công ty Điện lực Dầu khí.

Khối ngoại và tự doanh cùng mua

Tự doanh mua ròng 22,4 tỷ đồng phiên 04/11, 52,4 tỷ phiên 05/11 và 49,9 tỷ phiên 09/11, cả ba phiên đều chỉ có chiều mua. Trong tháng 10, tự doanh chỉ mua 1,9 tỷ đồng ở phiên 06/10, các phiên còn lại không giao dịch POW.

Từ đầu quý 4, khối ngoại mua ròng POW 78,5 tỷ đồng qua 28 phiên: tháng 10 mua ròng 49,2 tỷ, 6 phiên đầu tháng 11 thêm 29,4 tỷ. Có 18 phiên mua ròng và 10 phiên bán ròng.

Phần mua dồn vào 5 phiên 19–23/10, cộng 71 tỷ; riêng phiên 20/10 mua ròng 35,9 tỷ. Xen giữa là hai đợt bán: 27,1 tỷ trong ba phiên 14–16/10 và 30 tỷ trong ba phiên 29/10–02/11.

Từ 03/11, khối ngoại mua ròng 6 phiên liên tiếp. Phiên 09/11 mua 25,8 tỷ, bán 1,2 tỷ, mua ròng 24,7 tỷ.

Lượng mua của quý 4 mới bù khoảng 20% phần đã bán trong quý 3. Tháng 3/2026 khối ngoại bán ròng 949,8 tỷ đồng, rồi mua ròng 563,1 tỷ trong tháng 5 và 242,7 tỷ trong tháng 6. Ba tháng 7–9 bán ròng tổng 385,8 tỷ.

Tính 60 phiên gần nhất, khối ngoại vẫn bán ròng 151,9 tỷ đồng; tính 1 năm thì mua ròng 426,2 tỷ. Cách đọc số liệu này có ở bài giao dịch khối ngoại là gì.

Cổ phiếu POW chạm trendline giảm

Cổ phiếu POW giảm 25,5% từ đỉnh 16.850 đồng ngày 04/03/2026. Đường trendline nối đỉnh này với các đỉnh thấp dần của tháng 7 (15.150 đồng) và tháng 9–10 (quanh 13.300 đồng), nay đi qua vùng 12.500 đồng.

Từ tháng 9, giá đi ngang sát dưới đường này trong biên 11.900–13.300 đồng. Phiên 02/11 giá chạm 11.900 đồng, thấp nhất trong 200 phiên, rồi tăng 5,5% sau năm phiên.

Phiên 09/11 là lần đầu kể từ tháng 3 giá đóng cửa trên trendline với khối lượng cao hơn hẳn trung bình.

Kết quả kinh doanh 9 tháng 2026

Doanh thu thuần 9 tháng đạt 49.405 tỷ đồng, tăng 94,5% so với cùng kỳ (25.404 tỷ). Lãi thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 6.435 tỷ, gấp 3,5 lần (1.856 tỷ) và gấp 2,7 lần cả năm 2025 (2.426 tỷ).

Biên lãi gộp 9 tháng lên 17,6%, từ 12,9% cùng kỳ. Quý 2 là đỉnh với lãi 3.375 tỷ và biên gộp 22,6%.

Quý 3 lãi 1.860 tỷ đồng, tăng 129,9% so với cùng kỳ nhưng giảm 44,9% so với quý 2. Doanh thu quý 3 gấp 2,1 lần lên 16.772 tỷ, còn biên gộp giảm về 13,8%, thấp hơn mức 16,4% của quý 3/2025.

Chi phí lãi vay 9 tháng lên 1.569 tỷ đồng, gấp 3,8 lần cùng kỳ (410 tỷ); riêng quý 3 là 616 tỷ. Diễn biến của cả nhóm điện, dầu khí có ở bài kết quả kinh doanh dầu khí và điện quý 3/2026.

Phải thu tăng nhanh hơn tiền về

Phải thu ngắn hạn tăng 67% từ đầu năm, từ 14.578 tỷ lên 24.365 tỷ đồng, nhanh hơn mức tăng của doanh thu. Phần lớn là tiền bán điện chưa thu.

Lưu chuyển tiền thuần từ kinh doanh 9 tháng chỉ 2.739 tỷ đồng, bằng khoảng 40% lợi nhuận sau thuế (6.898 tỷ). Quý 2 âm 4.017 tỷ; quý 3 dương 5.682 tỷ nhờ thu về một phần.

Nợ vay ngắn và dài hạn tăng 29,9% từ đầu năm, lên 37.525 tỷ đồng; vốn chủ sở hữu lên 46.376 tỷ. Phân tích chi tiết khoản phải thu có ở bài phân tích cổ phiếu POW.

Định giá cổ phiếu POW

Ở giá 12.550 đồng, cổ phiếu POW có P/E 5,5 lần và P/B 0,89 lần, ROE 18,2%. Mức P/E thấp phản ánh lợi nhuận 4 quý gần nhất đã tăng mạnh, trong đó có quý 2 đột biến.

Giá cổ phiếu giảm trong khi lợi nhuận tăng nhiều lần cho thấy thị trường chưa tin mức lãi này kéo dài, và lo ngại khoản phải thu.

Kết luận

Cổ phiếu POW có đồng thời ba tín hiệu: tự doanh mua ròng 124,7 tỷ trong 3 phiên, khối ngoại mua ròng 78,5 tỷ từ đầu quý 4 và giá đóng cửa trên trendline giảm với khối lượng gấp 1,8 lần trung bình.

Nền tảng là lãi 9 tháng gấp 3,5 lần cùng kỳ; điểm cần theo dõi là phải thu 24.365 tỷ và lãi quý 3 giảm so với quý 2. Các mốc giá trong dữ liệu: đỉnh 16.850 đồng (04/03) phía trên, đáy 11.900 đồng (02/11) phía dưới.