Tăng trưởng doanh thu YoY và QoQ là gì

Tăng trưởng doanh thu YoY và QoQ là gì? YoY so doanh thu của một quý với đúng quý đó năm trước, còn QoQ so với quý liền trước nó, cả hai đều tính bằng phần trăm thay đổi.

Tăng trưởng YoY, QoQ là gì

Trong đó: DTT t là doanh thu thuần của quý đang xét, DTT t-4 là doanh thu thuần của quý đó năm trước.

Trong đó: DTT t-1 là doanh thu thuần của quý liền trước.

Doanh thu thuần là dòng đầu của báo cáo kết quả kinh doanh hợp nhất. Với chuỗi nhiều năm, người ta thường chuyển sang tăng trưởng kép CAGR thay vì so từng cặp quý.

Số của ANV qua chín quý

Cổ phiếu ANV có báo cáo hợp nhất đến kỳ Q3/2026, dữ liệu đến phiên 26/10/2026. Bảng dưới là doanh thu thuần chín quý, đơn vị tỷ đồng. YoY của Q3/2024 và Q4/2024 so với 1.098,8 và 1.110,8 tỷ đồng của hai quý cùng kỳ năm 2023.

Quý gần nhất, Q3/2026, có doanh thu 2.071,0 tỷ đồng. So với Q3/2025 là 2.000,1 tỷ đồng, YoY chỉ tăng 3,5%. So với Q2/2026 là 1.937,0 tỷ đồng, QoQ tăng 6,9%.

Hai con số kể hai câu chuyện khác nhau. YoY gần như đứng yên, QoQ vẫn tăng khá. Lý do nằm ở nền so sánh, giải thích ở mục sau.

Bài liên quan

Cách đọc tỷ lệ trên doanh thu nằm ở common size tỷ số kết quả kinh doanh. Cấu trúc ba báo cáo xem ở cấu trúc báo cáo tài chính. Các dòng báo cáo có trong 162 thuật ngữ báo cáo tài chính. Ví dụ trên chỉ để minh hoạ cách tính, không phải khuyến nghị đầu tư.

Hiệu ứng nền làm YoY lệch

Doanh thu ANV nhảy từ 1.106,3 tỷ đồng ở Q1/2025 lên 1.726,2 tỷ đồng ở Q2/2025, tức QoQ tăng 56,0%. Từ đó, mỗi quý đều nằm trong khoảng 1.726,2 đến 2.118,9 tỷ đồng.

Vì vậy, YoY của Q3/2025 đến Q1/2026 đo từ nền thấp, quý cùng kỳ năm trước chỉ từ 1.106,3 đến 1.360,8 tỷ đồng, và cho con số rất cao từ 49,1% đến 66,4%. Sang Q2/2026 và Q3/2026, nền đã cao, nên YoY rơi xuống 12,2% và 3,5% dù doanh thu vẫn nhích lên từng quý. Đây gọi là hiệu ứng nền.

Để có góc nhìn không phụ thuộc nền từng quý, cộng bốn quý. Doanh thu bốn quý gần nhất, từ Q4/2025 đến Q3/2026, là 7.968,2 tỷ đồng, cao hơn 28,7% so với 6.193,4 tỷ đồng của bốn quý liền trước. Chín tháng đầu năm 2026 đạt 5.849,3 tỷ đồng, cao hơn 21,0% cùng kỳ.

Đọc doanh thu YoY, QoQ là gì

YoY dương cho thấy doanh nghiệp bán nhiều hơn cùng kỳ. Nó phù hợp để so các doanh nghiệp có mùa vụ vì mọi quý đều so với đúng quý đó năm trước.

QoQ dương cho thấy đà đang đi lên. Nhưng QoQ chịu mùa vụ. Quý 1 của ANV giảm so với quý 4 liền trước ở cả hai năm, là 18,7% năm 2025 và 13,1% năm 2026. Đó là dấu hiệu mùa vụ, không phải suy yếu.

Cách đọc thực tế là đặt cạnh nhau. YoY thấp nhưng QoQ cao thường cho thấy nền đã cao mà đà vẫn tiếp tục. YoY cao nhưng QoQ âm thường là quý có mùa vụ yếu, chưa có tín hiệu đổi hướng.

Giới hạn của chỉ số tăng trưởng

Thứ nhất, doanh thu tăng chưa chắc lợi nhuận tăng. Q3/2026 của ANV có doanh thu tăng 3,5% so cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ giảm 27,0%, từ 283,1 xuống 206,7 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 24,4% xuống 19,5%.

Thứ hai, tỷ lệ phần trăm trên nền nhỏ dễ gây ấn tượng. Tăng từ 100 lên 200 là 100% nhưng chỉ thêm 100 đồng.

Thứ ba, doanh thu có thể tăng nhờ giá bán chứ không phải sản lượng, hoặc nhờ hợp nhất công ty mới. Báo cáo hợp nhất không tách sẵn hai yếu tố này, cần đọc thuyết minh.

Thứ tư, ngân hàng và công ty chứng khoán không dùng chỉ tiêu doanh thu thuần như doanh nghiệp sản xuất. Với nhóm này nên dùng thu nhập hoạt động.

Câu hỏi thường gặp