Phân tích cổ phiếu FPT Quý 4/2026: Khối ngoại bán ròng 16.633 tỷ, giá giảm 39%

Định giá cổ phiếu FPT Quý 4/2026 bắt đầu từ dòng vốn nước ngoài. Từ đầu năm khối ngoại bán ròng 16.633 tỷ đồng, giá đóng cửa 30/10/2026 là 52.700 đồng, thấp hơn cuối năm 2025 (85.910 đồng) 38,7% và bằng đáy đóng cửa 52 tuần, trong khi VN-Index chỉ giảm 2,4%.

Kết quả kinh doanh không đi cùng chiều với giá. Lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ chín tháng đạt 7.778 tỷ đồng, tăng 13,3%, nên P/E bốn quý giảm từ 17,3 lần cuối năm 2025 xuống 9,7 lần.

Một phần lợi nhuận đến từ công ty liên kết. Từ 01/01/2026 FPT không còn hợp nhất FPT Telecom (FOX) mà ghi theo vốn chủ sở hữu, nên lãi liên doanh, liên kết quý III là 797 tỷ đồng, bằng 26,1% lợi nhuận trước thuế. Bài đọc từng khoản của quý III, dòng tiền, khối ngoại, so sánh cùng ngành, định giá và đồ thị tuần.

Định giá cổ phiếu FPT: quy mô

Tập đoàn FPT (FPT) niêm yết trên HOSE với 1.885,73 triệu cổ phiếu sau đợt cổ phiếu thưởng tỷ lệ 10:1, và vốn hoá theo giá 52.700 đồng là 99.378 tỷ đồng. Quý III/2026 doanh thu thuần là 13.754 tỷ đồng, thấp hơn quý II (13.789 tỷ) 0,3% và cao hơn quý I (12.480 tỷ) 10,2%.

Số liệu 2026 không so được trực tiếp với số cũ trong cơ sở dữ liệu, vì doanh thu 2025 (70.113 tỷ đồng) còn gồm FOX. FPT công bố chín tháng 2026 doanh thu 40.023 tỷ đồng, tăng 12,4% theo số 2025 đã điều chỉnh, và lợi nhuận trước thuế 8.770 tỷ, tăng 17%.

Kế hoạch 2026 là doanh thu 58.580 tỷ và lợi nhuận trước thuế 11.629 tỷ đồng, theo báo chí tài chính dẫn nghị quyết đại hội cổ đông. Chín tháng đã đạt 75,4% chỉ tiêu lợi nhuận và 68,3% chỉ tiêu doanh thu, nên quý IV cần lợi nhuận trước thuế 2.859 tỷ (thấp hơn quý III 6,5%) nhưng doanh thu 18.557 tỷ (cao hơn quý III 34,9%).

Lợi nhuận mẹ tăng liên tục từ 3.135 tỷ đồng năm 2019 lên 9.376 tỷ năm 2025, nhưng tốc độ chậm lại: tăng 19,3% năm 2025 so với 13,3% của chín tháng 2026. EPS bốn quý là 5.456 đồng và ROE bốn quý là 26,2%, tính trên vốn chủ cổ đông mẹ 42.874 tỷ cuối quý III.