Phân tích cổ phiếu DXG Quý 4/2026: Lãi hợp nhất quý III chỉ 3,2 tỷ đồng

Định giá cổ phiếu DXG Quý 4/2026 bắt đầu từ một con số rất nhỏ. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý III/2026 chỉ 3,2 tỷ đồng, giảm 98,0% so với 163,6 tỷ cùng kỳ, trong khi doanh thu thuần 682,6 tỷ giảm 36,1%.

Cổ đông công ty mẹ vẫn nhận 15,2 tỷ đồng, nhiều hơn cả lãi hợp nhất, vì cổ đông thiểu số gánh lỗ 12,0 tỷ trong quý. Giá đóng cửa phiên 30/10/2026 là 10.100 đồng, thấp hơn đỉnh đóng cửa 52 tuần 43,1% và cao hơn đáy 5,1%, ứng với P/E 111,8 lần và P/B 0,89 lần.

Bài đọc lợi nhuận quý III theo từng khoản, tách phần thiểu số, rồi đến tiền khách trả trước, nợ vay, dòng tiền, khối ngoại, so sánh cùng ngành, định giá và đồ thị tuần.

Định giá cổ phiếu DXG: quy mô

Công ty cổ phần Bluemarq Group, trước đây là Tập đoàn Đất Xanh, niêm yết mã DXG trên HOSE với 1.268,1 triệu cổ phiếu, vốn hoá theo giá 10.100 đồng là 12.808 tỷ đồng. Công ty đổi tên từ 06/05/2026 và giữ nguyên mã, theo báo chí tài chính; bài vẫn gọi là DXG.

Doanh thu thuần chín tháng 2026 là 2.823 tỷ đồng, tăng 3,5% so với 2.727 tỷ cùng kỳ, nhưng toàn bộ mức tăng đến từ quý I (1.353 tỷ). Quý II còn 788 tỷ và quý III 683 tỷ, tức giảm 13,3% so với quý II.

Lợi nhuận cổ đông mẹ chín tháng là 106,2 tỷ đồng, giảm 52,3% so với 222,6 tỷ, trong khi lợi nhuận hợp nhất giảm 50,6% (từ 511,1 tỷ xuống 252,6 tỷ).

Lợi nhuận mẹ đã đi xuống qua nhiều năm: 1.217 tỷ đồng năm 2019, 1.157 tỷ năm 2021, rồi 215 tỷ, 172 tỷ, 256 tỷ và 231 tỷ ở các năm 2022 đến 2025. Chín tháng 2026 chỉ bằng 46% cả năm 2025 và 9% năm 2019. EPS bốn quý là 90 đồng và ROE bốn quý là 0,9%, tính trên vốn chủ cổ đông mẹ 14.320 tỷ đồng cuối quý III.

Đại hội cổ đông 17/04/2026 đặt kế hoạch doanh thu 5.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 268 tỷ đồng (tăng khoảng 16% so với 231 tỷ năm 2025, nên khớp với lợi nhuận cổ đông mẹ), theo báo chí tài chính. Sau chín tháng doanh thu đạt 56,5% và lợi nhuận mẹ đạt 39,6%.

Để đạt kế hoạch, quý IV cần doanh thu 2.177 tỷ đồng, gấp 3,2 lần quý III và 1,5 lần quý IV/2025 (1.465 tỷ), và lợi nhuận mẹ 161,8 tỷ, gấp 10,6 lần quý III. Quý IV thường là quý lớn nhất, chiếm 35% doanh thu 2025 và 33% năm 2024, nhưng quý IV/2025 lợi nhuận mẹ chỉ 8,3 tỷ.