Phân tích cổ phiếu MSB Quý 4/2026: Bao phủ nợ xấu còn 47%
Nội dung bài16 phần
- Định giá cổ phiếu MSB: quy mô
- Lợi nhuận quý III đến từ đâu
- Định giá cổ phiếu MSB: dư nợ
- Chi phí lãi và NIM
- Nguồn vốn, CASA và LDR
- Định giá cổ phiếu MSB: nợ xấu
- Thanh khoản và dòng tiền
- Cổ đông và hội đồng quản trị
- Khối ngoại và tự doanh
- Định giá cổ phiếu MSB: cùng ngành
- Định giá cổ phiếu MSB: P/B
- Dải P/B lịch sử
- P/B hợp lý
- Thang giá tham chiếu
- Phân tích kỹ thuật
- Hỗ trợ - Kháng cự
- Fibonacci
- Xu hướng EMA
- RSI và động lượng
- Cổ tức và vốn điều lệ
- Lịch sự kiện cần theo dõi
- Kết luận
Định giá cổ phiếu MSB Quý 4/2026 bắt đầu từ một khoản lãi tăng nhanh nhưng đệm dự phòng mỏng đi. Lợi nhuận trước thuế quý III/2026 là 2.017 tỷ đồng, tăng 27,1%, trong khi bao phủ nợ xấu giảm xuống 47,2% từ 51,6% cuối 2025 và 64,1% cuối 2024.
Lãi thuần tăng 21,7% trong chín tháng, nhưng thu nhập ngoài lãi giảm 38,6%, còn 1.409 tỷ. CASA từ 28,9% cuối 2025 xuống 21,7%. Lợi nhuận trước thuế chín tháng là 5.440 tỷ, bằng 68,0% kế hoạch năm 8.000 tỷ, nên quý IV cần khoảng 2.560 tỷ, gấp 1,27 lần quý III.
Giá đóng cửa phiên 30/10/2026 là 15.800 đồng, ứng với P/B 1,26 lần, cao nhất trong bảy ngân hàng, và ROE bốn quý 14,3%, trong khi trung vị sáu ngân hàng so sánh là 1,00 lần và 17,5%. Giá đã tăng 53,0% từ đầu năm và đang ở vùng cao nhất của năm năm.
Bài tách phần tăng lợi nhuận, đọc dư nợ, chất lượng nợ, cổ đông và các giao dịch bên liên quan, rồi so sánh, định giá và đồ thị. Số liệu tự tính từ báo cáo tài chính hợp nhất và dữ liệu giá; kế hoạch và sự kiện lấy từ công bố của ngân hàng qua báo chí.
Điểm chính
- Lợi nhuận trước thuế quý III/2026 là 2.017 tỷ đồng, tăng 27,1%; chín tháng 5.440 tỷ bằng 68,0% kế hoạch 8.000 tỷ, quý IV cần 2.560 tỷ.
- Lãi thuần chiếm 87,2% thu nhập hoạt động chín tháng, so với 77,5% cùng kỳ; thu nhập ngoài lãi giảm 38,6%, riêng ngoại hối giảm 72,7%.
- Bao phủ nợ xấu 47,2% so với trung vị nhóm 69,0%; nợ nhóm 2 tăng 66% từ đầu năm lên 3.904 tỷ; chi phí dự phòng chín tháng giảm 6,7%.
- CASA giảm từ 28,9% xuống 21,7% sau ba quý, nhưng vẫn cao hơn trung vị nhóm 10,2%; chi phí lãi quý III tăng 83,3% so với thu nhập lãi tăng 51,5%.
- Giá 15.800 đồng ngầm định ROE bền vững khoảng 14,4%, sát ROE bốn quý 14,3% và ROE nếu đạt kế hoạch 14,5%; khối ngoại bán ròng 3.917 tỷ trong 12 tháng, tỷ lệ sở hữu từ 29,9% xuống 6,3%.
Định giá cổ phiếu MSB: quy mô
Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) niêm yết trên HOSE từ 23/12/2020. Số cổ phiếu là 3.744 triệu sau đợt thưởng 20% (624 triệu cổ phiếu), với vốn điều lệ 37.440 tỷ đồng ghi nhận từ tháng 10/2026. Vốn hoá theo giá 15.800 đồng là 59.155 tỷ đồng.
Quý III/2026, tổng thu nhập hoạt động 3.985 tỷ đồng, gồm lãi thuần 3.422 tỷ (85,9%), dịch vụ thuần 302 tỷ (7,6%) và thu nhập ngoài lãi khác 261 tỷ (6,6%). Chi phí hoạt động chiếm 38,6% thu nhập, so với 39,0% cùng kỳ, còn chi phí dự phòng 429 tỷ chiếm 10,8%.
Chín tháng, lợi nhuận trước thuế 5.440 tỷ, tăng 14,3%, và lợi nhuận sau thuế 4.414 tỷ, tăng 16,9%. Đại hội cổ đông ngày 24/04/2026 đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế 8.000 tỷ, cao hơn 13,3% so với 7.058 tỷ năm 2025, theo báo chí.
Lợi nhuận sau thuế tăng đều từ 1.044 tỷ năm 2019 lên 5.629 tỷ năm 2025, và chín tháng 2026 đã bằng 78,4% cả năm 2025. ROE bốn quý là 14,33% và ROA 1,57%. Tổng tài sản 439.960 tỷ gấp 9,4 lần vốn chủ, so với 11,9 lần của trung vị nhóm.
Duyệt bởi Ban biên tập HODL.VN · Cập nhật 30/10/2026
Ứng dụng HODL
Tải app HODL
Bảng giá, cảnh báo giá và bài phân tích ngay trên điện thoại.
