Phân tích cổ phiếu CMG Quý 4/2026: Lãi vay gấp đôi, giá giảm hơn một nửa sau một năm

Định giá cổ phiếu CMG Quý 4/2026 bắt đầu từ chi phí vay. Quý III/2026 lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ là 88,9 tỷ đồng, thấp hơn cùng kỳ 1,2%, dù doanh thu tăng 6,6% và lãi gộp tăng 34,2 tỷ đồng.

Lãi vay quý III là 40,8 tỷ đồng, gấp 2,1 lần mức 19,1 tỷ cùng kỳ, vì vay tăng 73% sau một năm lên 3.845 tỷ đồng. Riêng lãi vay đã lấy đi 21,6 tỷ trong khoản lãi gộp tăng thêm 34,2 tỷ.

Giá đóng cửa 30/10/2026 là 18.500 đồng, bằng đáy đóng cửa 52 tuần và thấp hơn 12 tháng trước 50,7%, trong khi VN-Index tăng 4,3%. Bài đọc từng khoản của quý III, kế hoạch năm tài chính, dòng tiền và nợ vay, khối ngoại, so sánh cùng ngành, định giá và đồ thị tuần.

Định giá cổ phiếu CMG: quy mô

Tập đoàn Công nghệ CMC (CMG) niêm yết trên HOSE với 232,95 triệu cổ phiếu, vốn hoá theo giá 18.500 đồng là 4.310 tỷ đồng. Quý III/2026 doanh thu thuần là 2.579 tỷ đồng, tăng 6,6% so với cùng kỳ và 11,0% so với quý II; chín tháng doanh thu là 7.270 tỷ, tăng 11,0% so với 6.548 tỷ.

Cổ phiếu CMG dùng năm tài chính từ 01/04 đến 31/03, nên quý III dương lịch là quý hai của năm tài chính 2026. Kế hoạch năm tài chính 2026 (01/04/2026 đến 31/03/2027) là doanh thu thuần 11.403 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 634 tỷ, theo tài liệu đại hội cổ đông công bố ngày 13/07/2026.

Lợi nhuận mẹ tăng từ 137 tỷ đồng năm 2019 lên 395 tỷ năm 2025, gấp 2,9 lần, nhưng chín tháng 2026 là 258 tỷ so với 264 tỷ cùng kỳ. EPS bốn quý là 1.686 đồng và ROE bốn quý là 12,2%, tính trên vốn chủ cổ đông mẹ 3.382 tỷ cuối quý III. P/E bốn quý đã giảm từ 19,1 lần cuối năm 2025 xuống 11,0 lần, vì giá giảm 42,8% còn EPS gần như đứng yên.