Định giá cổ phiếu PNJ Quý 4/2026: Dự phòng 7.071 tỷ

Định giá cổ phiếu PNJ Quý 4/2026 bắt đầu từ một khoản chưa nằm trong báo cáo. Báo cáo quý III công bố ngày 30/10/2026 ghi lỗ sau thuế cổ đông mẹ 256,9 tỷ đồng, nhưng nghị quyết đại hội cổ đông bất thường ngày 21/10 đã điều chỉnh kế hoạch năm 2026 thành lỗ sau thuế 6.271 tỷ đồng, kèm dự phòng thu đổi ước tính 7.071 tỷ đồng mà thuyết minh nêu ở mục sự kiện sau ngày kết thúc kỳ.

Chín tháng đầu năm lợi nhuận mẹ vẫn dương 471,7 tỷ đồng, giảm 70,7% so với 1.610,4 tỷ cùng kỳ, nhờ quý I lãi 1.467,4 tỷ. Cũng thuyết minh đó ghi dự phòng thu đổi ở ba con số khác nhau: 821,4 tỷ trong bảng, 6.104,3 tỷ trong đoạn văn và 7.071 tỷ theo nghị quyết.

Giá đóng cửa phiên 30/10/2026 là 15.500 đồng, thấp hơn đỉnh đóng cửa 52 tuần (84.670 đồng, 30/01/2026) 81,7% và cũng là đáy đóng cửa 52 tuần; lần trước giá ở mức này là tháng 04/2017. Bài đọc vụ kim cương và nghĩa vụ thu đổi, tồn kho, thanh khoản, cổ đông bị bán giải chấp, khối ngoại, so sánh cùng ngành, định giá và đồ thị tuần.

Điểm chính

Lợi nhuận mẹ quý III là âm 256,9 tỷ sau âm 738,9 tỷ quý II (số đã soát xét), trong khi quý I lãi 1.467,4 tỷ; lãi gộp quý III giảm 62,1% còn 609,1 tỷ (biên 8,7%), chi phí lãi vay 80,4 tỷ gấp 3,3 lần cùng kỳ.
Thuyết minh quý III ghi dự phòng thu đổi ở ba mức: 821,4 tỷ trong bảng (đã ghi nhận), 6.104,3 tỷ trong đoạn văn (luỹ kế từ đầu năm 6.783,3 tỷ) và 7.071 tỷ ước tính theo nghị quyết 21/10; thuyết minh không giải thích chênh lệch, còn kế hoạch năm là lỗ 6.271 tỷ.
Tiền và đầu tư ngắn hạn còn 1.325 tỷ so với vay 4.321 tỷ; vay ngân hàng 3.617 tỷ đáo hạn từ 26/11/2026 đến 29/03/2027, còn dòng tiền kinh doanh âm 1.567 tỷ quý II và 2.874 tỷ quý III do tồn kho tăng.
Công ty xin phát hành riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu (107,5% số đang lưu hành) để huy động khoảng 8.000 tỷ; giá 15.500 đồng ứng với P/B 0,60 trên sổ sách quý III, và ba trong sáu phép định giá thấp hơn giá.
Con gái Chủ tịch bị bán giải chấp 2,94 triệu cổ phiếu ngày 08/10 và MBS thông báo bán thêm 2,17 triệu từ 30/10; khối ngoại bán ròng 1.028 tỷ tháng 7 và 2.135 tỷ tháng 10, mua ròng 523 tỷ tháng 8.

Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ của cổ phiếu PNJ theo quý từ quý I/2025 đến quý III/2026

Định giá cổ phiếu PNJ: quy mô

Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) bán lẻ và sản xuất trang sức vàng, bạc, đá quý, kim cương, niêm yết trên HOSE với 511,72 triệu cổ phiếu, vốn hoá theo giá 15.500 đồng là 7.932 tỷ đồng. Doanh thu từ vàng, bạc, đá quý chiếm 99,8% doanh thu quý III.

Quý III doanh thu thuần 6.995 tỷ đồng, giảm 14,0% so với cùng kỳ và 17,4% so với quý II. Theo công ty công bố tại đại hội ngày 21/10 (số sơ bộ, qua báo chí), doanh thu bán lẻ giảm 20%, vàng 24K giảm 41% và bán sỉ tăng 69% so với cùng kỳ.

Chín tháng doanh thu đạt 32.704 tỷ, tăng 29,0% so với 25.353 tỷ, vì quý I có 17.245 tỷ nhờ bán vàng 24K, rồi giảm dần ở hai quý sau. Chỉ tiêu doanh thu cả năm 2026 sau điều chỉnh là 39.057 tỷ đồng, tăng 11,7% so với năm 2025, tức quý IV cần khoảng 6.353 tỷ.

Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ của cổ phiếu PNJ theo năm từ 2019 đến chín tháng 2026

Lợi nhuận mẹ năm 2025 đạt 2.828 tỷ đồng, gấp 2,4 lần năm 2019 (1.194 tỷ), trên doanh thu 34.976 tỷ. EPS bốn quý tới quý III/2026 là 3.302 đồng và ROE bốn quý là 13,4%, nhưng cả hai đều còn gồm lãi quý I và chưa gồm dự phòng thu đổi theo nghị quyết, nên P/E bốn quý 4,7 lần không phản ánh kế hoạch lỗ của cả năm.

Phân tích cổ phiếu PNJ Quý 4/2026: Lỗ dự kiến 6.271 tỷ chưa vào báo cáo quý III

Định giá cổ phiếu PNJ: quy mô

Tải app HODL

Watchlist

Định giá cổ phiếu PNJ: quy mô

Tải app HODL

Bài liên quan