Phân tích cổ phiếu NLG Quý 4/2026: Lãi quý III chỉ 4,8 tỷ, quý IV cần 592 tỷ

Định giá cổ phiếu NLG Quý 4/2026 bắt đầu từ một quý gần như không có lãi. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ quý III/2026 chỉ 4,8 tỷ đồng, giảm 96,7% so với cùng kỳ (146,0 tỷ) và giảm 91,3% so với quý II (55,2 tỷ), dù lãi gộp vẫn là 151,2 tỷ với biên 46,1%.

Chín tháng lợi nhuận cổ đông mẹ là 128,2 tỷ đồng, bằng 17,8% kế hoạch cả năm 720 tỷ mà công ty trình đại hội cổ đông, nên quý IV cần 591,8 tỷ và 5.608 tỷ doanh thu, gấp 3,3 lần quý IV/2025. Giá đóng cửa phiên 30/10/2026 là 22.000 đồng, thấp hơn đỉnh đóng cửa 52 tuần 43,6% và cao hơn đáy 10,0%.

Bài tách từng khoản làm lợi nhuận quý III, đọc kế hoạch quý IV, tồn kho, vốn góp liên doanh, nợ vay và dòng tiền, rồi đến khối ngoại, so sánh cùng ngành, định giá và đồ thị tuần.

Định giá cổ phiếu NLG: quy mô

Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (NLG) niêm yết trên HOSE với 485,10 triệu cổ phiếu lưu hành sau đợt phát hành thêm 100,12 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu hoàn tất cuối 2025, và vốn hoá theo giá 22.000 đồng là 10.672 tỷ đồng. Nhà đầu tư nước ngoài nắm 35,34% vốn.

Quý III/2026 doanh thu thuần là 327,7 tỷ đồng, giảm 82,5% so với cùng kỳ (1.877,2 tỷ) và 21,1% so với quý II (415,1 tỷ). Chín tháng doanh thu đạt 2.022 tỷ, giảm 48,7% so với 3.941 tỷ, và bằng 26,5% chỉ tiêu doanh thu thuần 7.630 tỷ năm 2026.

Doanh thu của công ty phụ thuộc thời điểm bàn giao nên chuỗi quý lên xuống rất mạnh: 1.279 tỷ quý I, 415 tỷ quý II và 328 tỷ quý III. Công ty cho biết áp lực tăng trưởng dồn vào nửa cuối năm khi các dự án lớn vào giai đoạn bàn giao, theo báo chí đưa tin về sự kiện NLG Day ngày 06/08/2026.

Lợi nhuận cổ đông mẹ đã đi một vòng. Từ mức cao 1.071 tỷ đồng năm 2021 xuống 484 tỷ năm 2023, rồi lên 701 tỷ năm 2025, trong khi chín tháng 2026 mới là 128 tỷ, bằng 18% cả năm 2025. EPS bốn quý hiện là 981 đồng và ROE bốn quý là 4,2%, tính trên vốn chủ cổ đông mẹ 12.701 tỷ cuối quý III, thấp hơn mức 5,3% đến 6,3% của từng năm 2022 đến 2025.