Phân tích cổ phiếu KSV Quý 4/2026: Lãi quý III thực 995 tỷ, không phải 2.409 tỷ như BCTC ghi

Định giá cổ phiếu KSV Quý 4/2026 bắt đầu từ một cột số gộp hai quý: báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Tổng Công ty Khoáng sản TKV ghi lợi nhuận cổ đông công ty mẹ 2.408,5 tỷ đồng, nhưng cột "Quý III" đó bằng quý II cộng quý III. Lợi nhuận mẹ quý III thực, tính bằng luỹ kế 9 tháng trừ luỹ kế 6 tháng, là 995,2 tỷ đồng: tăng 67,3% so với cùng kỳ và thấp hơn quý II 29,6%.

Giá đóng cửa phiên 30/10/2026 là 109.500 đồng, cổ phiếu giao dịch trên sàn HNX, và Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam (TKV) nắm 98,06% vốn.

Định giá cổ phiếu KSV: quy mô

Tổng Công ty Khoáng sản TKV - CTCP (KSV) có 299,999812 triệu cổ phiếu sau khi trả cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 100:50 (phát hành thêm 99.999.812 cổ phiếu), vốn hoá theo giá 109.500 đồng là 32.850 tỷ đồng. Theo thuyết minh BCTC, ngành nghề chính là sản xuất kim loại màu và kim loại quý; công ty có 7 công ty con, 2 công ty liên kết, 3 đơn vị trực thuộc và 5.000 lao động tại 30/09/2026.

Chín tháng 2026 doanh thu thuần đạt 14.686,3 tỷ đồng, tăng 35,3%, và LNST mẹ đạt 3.387,1 tỷ, tăng 135,8%. Kế hoạch sản xuất 2026 trình đại hội cổ đông gồm 940 kg vàng, 2.995 kg bạc, 88.796 tấn tinh quặng đồng (25% Cu), 30.000 tấn đồng tấm, 165.000 tấn phôi thép và 223.130 tấn tinh quặng sắt.

LNST mẹ đi từ âm 13,6 tỷ đồng năm 2019 lên 1.970,2 tỷ năm 2025, trong khi doanh thu thuần tăng từ 6.145 tỷ lên 14.554 tỷ, và hai năm 2022, 2023 lãi chỉ 97 và 134 tỷ trên doanh thu hơn 12.000 tỷ. EPS bốn quý là 13.070 đồng (tính trên số cổ phiếu sau thưởng) và ROE bốn quý là 64,2%, trên vốn chủ cổ đông mẹ 7.595,9 tỷ cuối quý III.