Phân tích cổ phiếu KSF Quý 4/2026: Doanh thu quý III chỉ 245 tỷ, quý IV cần 28.090 tỷ

Định giá cổ phiếu KSF Quý 4/2026 bắt đầu từ một quý gần như không có bàn giao. Doanh thu thuần quý III/2026 chỉ 245 tỷ đồng, thấp hơn quý II (10.898 tỷ) 97,7% và thấp hơn cùng kỳ (4.233 tỷ) 94,2%, nên lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ rơi từ 4.376 tỷ xuống 34 tỷ đồng.

Kế hoạch năm 2026 là doanh thu 40.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 15.000 tỷ. Chín tháng đạt 29,8% và 39,4%, nên quý IV cần 28.090 tỷ đồng doanh thu, gấp 1,8 lần quý IV/2025 (15.316 tỷ) và gấp 114,5 lần quý III.

Giá đóng cửa phiên 30/10/2026 là 70.800 đồng, thấp hơn đỉnh đóng cửa 52 tuần 37,6% và cao hơn đáy 8,9%. Bài tách phần lợi nhuận quý III, đọc kế hoạch và 32.098 tỷ tiền khách trả trước, bảng cân đối và nợ vay, dòng tiền, rồi đến khối ngoại, so sánh cùng ngành, định giá và đồ thị tuần.

Định giá cổ phiếu KSF: quy mô

Tập đoàn Sunshine (KSF) niêm yết trên HNX với 899,79 triệu cổ phiếu, vốn hoá theo giá 70.800 đồng là 63.705 tỷ đồng. Báo chí tài chính dẫn công bố của công ty cho biết Chủ tịch Đỗ Anh Tuấn nắm 61,43% vốn tính đến cuối quý I/2026, và Sunshine Homes là công ty con từ tháng 09/2025, nên báo cáo hợp nhất từ quý III/2025 không so sánh được với các quý trước.

Chín tháng 2026 doanh thu thuần là 11.910 tỷ đồng, gấp 2,4 lần chín tháng 2025 (4.882 tỷ) và bằng 29,8% chỉ tiêu 40.000 tỷ. Lợi nhuận trước thuế chín tháng 5.903 tỷ bằng 39,4% chỉ tiêu 15.000 tỷ, còn lợi nhuận sau thuế hợp nhất là 4.827 tỷ, trong đó cổ đông công ty mẹ hưởng 4.695 tỷ (97,3%).

Lợi nhuận đi từ vài trăm tỷ lên hàng nghìn tỷ chỉ trong hai năm. Lợi nhuận cổ đông mẹ là 679 tỷ năm 2024, 8.502 tỷ năm 2025, và ba quý đầu 2026 đã là 4.695 tỷ. EPS bốn quý hiện là 13.082 đồng và ROE bốn quý là 70,7%, tính trên vốn chủ cổ đông mẹ 21.411 tỷ cuối quý III, trong đó hai quý (quý IV/2025 và quý II/2026) tạo ra 97,3% lợi nhuận bốn quý.