Phân tích cổ phiếu ABB Quý 4/2026: Vốn dự kiến tăng 67%, hơn nửa lãi từ hoạt động khác

Định giá cổ phiếu ABB Quý 4/2026 bắt đầu từ hai con số cần đọc cùng nhau. Lợi nhuận trước thuế chín tháng là 4.301,3 tỷ đồng, bằng 95,6% kế hoạch cả năm 4.500 tỷ, trong đó lãi thuần hoạt động khác chiếm 2.270,7 tỷ, tức 52,8%. Cùng lúc vốn điều lệ 16.067,8 tỷ đồng có kế hoạch tăng tối đa thêm 10.765 tỷ, tức 67%, lên 26.833 tỷ.

Giá đóng cửa phiên 30/10/2026 là 17.600 đồng, ứng với P/E 6,42 lần, P/B 1,20 lần và ROE bốn quý 22,3%, trong khi trung vị tám ngân hàng so sánh là 7,51 lần, 1,01 lần và 13,7%. Nếu toàn bộ phương án tăng vốn hoàn tất mà lợi nhuận bốn quý giữ nguyên, cùng mức giá đó ứng với P/E 10,73 lần và P/B 1,46 lần.

Bài tách quy mô và lợi nhuận quý III, đọc phần thu nhập hoạt động khác, dư nợ, nguồn vốn, nợ xấu, cổ đông và dòng tiền, rồi so sánh, tính pha loãng, định giá và đồ thị. Số liệu tự tính từ báo cáo tài chính hợp nhất và dữ liệu giá; kế hoạch, phương án tăng vốn và sự kiện lấy từ công bố của ngân hàng qua báo chí.

Định giá cổ phiếu ABB: quy mô

Ngân hàng TMCP An Bình (ABBank, ABB) niêm yết trên UPCoM từ 28/12/2020. Vốn điều lệ 16.067,8 tỷ đồng, tương ứng 1.606,8 triệu cổ phiếu, không có cổ phiếu quỹ, nên vốn hoá theo giá 17.600 đồng là 28.279 tỷ đồng. Theo báo chí, cổ phiếu dự kiến có phiên giao dịch đầu tiên trên HOSE trong quý IV/2026.

Quý III/2026, tổng thu nhập hoạt động 2.311,0 tỷ đồng, gồm lãi thuần cộng dịch vụ thuần 1.609,2 tỷ (69,6%), lãi thuần hoạt động khác 529,8 tỷ (22,9%) và ngoại hối, chứng khoán, cổ tức 172,0 tỷ (7,4%). Chín tháng, tổng thu nhập hoạt động 7.802,8 tỷ, chi phí hoạt động 2.110,5 tỷ (27,0% thu nhập) và chi phí dự phòng 1.391,0 tỷ.

Đại hội cổ đông đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2026 là 4.500 tỷ đồng, tăng 28%, theo báo chí. Chín tháng đạt 95,6% kế hoạch, nên quý IV cần khoảng 198,7 tỷ, bằng 15,5% lợi nhuận trước thuế quý III.

Lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ năm 2023 chỉ 454 tỷ đồng và năm 2024 là 586 tỷ, rồi lên 2.809 tỷ năm 2025, gấp 4,8 lần. Chín tháng 2026 đã là 3.440 tỷ, vượt cả năm 2025.

EPS bốn quý là 2.740 đồng (4.403 tỷ chia 1.606,8 triệu cổ phiếu) và BVPS 14.704 đồng. ROE bốn quý 22,3% tính trên vốn chủ bình quân đầu và cuối kỳ; ROE quý III quy năm là 17,8%. Tổng tài sản 276.575 tỷ gấp 11,7 lần vốn chủ, so với 9,9 lần của trung vị nhóm.