Ký quỹ VN30F: ký quỹ ban đầu, ký quỹ duy trì và khi nào bị gọi bổ sung

Ký quỹ VN30F là khoản tiền hoặc tài sản bạn nộp để mở và giữ vị thế hợp đồng tương lai chỉ số VN30. Số tiền này không phải phí. Nó bảo đảm cho phần lỗ có thể xảy ra và thay đổi theo giá hợp đồng mỗi ngày. Bài này giải thích từng loại ký quỹ, tỷ lệ hiện hành và thời điểm bạn bị yêu cầu nộp thêm. Dữ liệu đến 02/10/2026.

Tỷ lệ ký quỹ ban đầu của hợp đồng VN30 đang là 17% theo thông báo VSDC có hiệu lực từ 18/09/2026.

Quy chế của VSDC dùng khái niệm "ký quỹ yêu cầu", không dùng cụm "ký quỹ duy trì".

Tài sản ký quỹ dưới mức yêu cầu thì phải bổ sung, hạn chót là 9h30 ngày giao dịch kế tiếp.

Lỗ hằng ngày được trừ thẳng vào tài khoản ký quỹ.

Ký quỹ VN30F gồm những khoản nào

Điều 10 Thông tư 58/2021/TT-BTC chia nghĩa vụ ký quỹ của nhà đầu tư làm hai nhịp. Nhịp thứ nhất là ký quỹ ban đầu. Bạn phải nộp đủ cho toàn bộ vị thế dự kiến mở, trước khi giao dịch. Giao dịch đối ứng để đóng vị thế được miễn. Nhịp thứ hai là duy trì ký quỹ cho vị thế đang giữ. Khi tài sản ký quỹ xuống dưới mức ký quỹ yêu cầu, bạn phải bổ sung.

Bạn sẽ gặp cụm "ký quỹ duy trì" trong nhiều tài liệu. Quy chế bù trừ và thanh toán của VSDC không dùng cụm này. Quy chế được ban hành kèm Quyết định 26/QĐ-HĐTV ngày 16/4/2025. Thuật ngữ của quy chế là ký quỹ yêu cầu, viết tắt MR. Đó là tổng ký quỹ cần có để giữ các vị thế. VSDC tính con số này sau mỗi phiên, cho từng tài khoản.

Ký quỹ yêu cầu ghép từ vài thành phần. Ký quỹ rủi ro bù đắp mức lỗ tiềm tàng tối đa của vị thế. Nó được tính từ tỷ lệ ký quỹ ban đầu. Ký quỹ song hành bù phần lệch giữa giá hợp đồng và giá tài sản cơ sở. Ký quỹ tối thiểu bù chi phí khi thành viên bù trừ mất khả năng thanh toán. Nhà đầu tư cá nhân thường chỉ thấy một con số tổng trên ứng dụng.

Tỷ lệ ký quỹ VN30F hiện nay

Thông báo của VSDC có hiệu lực từ 18/09/2026 ghi tỷ lệ ký quỹ ban đầu là 17%. Mức này áp dụng cho cả bốn tháng đáo hạn của hợp đồng VN30. Đó là tháng 10/2026, 11/2026, 12/2026 và 3/2027. Hợp đồng VN100 cùng mức 17%.

Mức 17% không mới. VSDC đã nâng tỷ lệ tối thiểu từ 13% lên 17% từ ngày 15/12/2022. Thông báo ngày 20/11/2024 và thông báo ngày 16/09/2026 đều ghi 17%.

VSDC xác định lại tỷ lệ theo lịch cố định, vào ngày 01, 10 và 20 hằng tháng. Nếu ngày đó là ngày nghỉ, kỳ xét dời sang ngày làm việc kế tiếp. Tỷ lệ mới được công bố ít nhất hai ngày làm việc trước khi áp dụng. Khi thị trường biến động mạnh, VSDC có quyền đánh giá lại sớm. Khi đó tỷ lệ mới có hiệu lực từ ngày làm việc liền sau ngày công bố.

Thành viên bù trừ, tức công ty chứng khoán của bạn, không được áp tỷ lệ thấp hơn mức VSDC công bố. Vì vậy ứng dụng giao dịch có thể hiển thị tỷ lệ cao hơn 17%. Con số bạn phải tuân thủ là con số trong hợp đồng với công ty chứng khoán.

Quy đổi sang tiền cho dễ hình dung. Giả sử hợp đồng đang ở 2.000,0 điểm. Giá trị một hợp đồng là 2.000 × 100.000 = 200.000.000 đồng. Ký quỹ ban đầu 17% là 34.000.000 đồng, tức đòn bẩy khoảng 5,9 lần. Ba hợp đồng cần 102.000.000 đồng. Đây là số minh hoạ, không phải mức VN30 thực tế. Cách đổi điểm sang tiền nằm trong bài học về chứng khoán phái sinh.

Ví dụ: lỗ chạm sàn, tiền hụt

Giữ nguyên số minh hoạ trên. Bạn mua một hợp đồng ở 2.000,0 điểm và ký quỹ 34.000.000 đồng. Biên độ ngày là ±7%, nên giá sàn là 1.860,0 điểm, thấp hơn 140 điểm. Mỗi điểm trị giá 100.000 đồng. Mức lỗ tối đa trong phiên vì thế là 14.000.000 đồng. Quy định về biên độ giá của cổ phiếu khác với phái sinh, bạn đừng nhầm hai bảng.

Giả sử hợp đồng đóng cửa đúng giá sàn. Phần lỗ 14.000.000 đồng bị trừ vào tài khoản ký quỹ, còn lại 20.000.000 đồng. Lúc này giá trị hợp đồng giảm còn 1.860 × 100.000 = 186.000.000 đồng. Tạm tính ký quỹ yêu cầu bằng 17% giá trị, con số mới là 31.620.000 đồng. Tài khoản của bạn hụt 31.620.000 − 20.000.000 = 11.620.000 đồng.

Cách tính này đã đơn giản hoá. Ký quỹ yêu cầu thật còn có ký quỹ song hành và các thành phần khác. Nhưng nó cho thấy cơ chế chính. Tiền trong tài khoản giảm đúng bằng số lỗ. Ký quỹ yêu cầu chỉ giảm theo giá trị hợp đồng, tức chậm hơn nhiều. Khoảng cách giữa hai con số là số tiền bạn phải nộp thêm.

Khi nào bị gọi bổ sung ký quỹ VN30F

Quy chế của VSDC quy định một chuỗi mốc giờ. Chậm nhất 16h30 mỗi ngày giao dịch, VSDC tính ký quỹ yêu cầu của từng tài khoản. VSDC gửi kết quả cho thành viên bù trừ. Nếu tài sản ký quỹ nhỏ hơn mức yêu cầu, khoản bổ sung phải nộp trước 9h30 ngày giao dịch kế tiếp.

Đến 9h30, VSDC kiểm tra các tài khoản còn thiếu. VSDC đề nghị Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội tạm đình chỉ giao dịch của những tài khoản này. Thành viên bù trừ được yêu cầu không mở mới vị thế. Lệnh đối ứng để đóng vị thế vẫn được phép. Đến 14h00, tài khoản nào đã đủ ký quỹ được khôi phục giao dịch. Nếu quá 3 ngày làm việc vẫn chưa khắc phục, VSDC yêu cầu thành viên bù trừ khác đóng vị thế của tài khoản vi phạm.

Các mốc này nằm giữa VSDC và thành viên bù trừ. Với nhà đầu tư, Thông tư 58/2021/TT-BTC còn cho phép thành viên bù trừ đòi nộp thêm ngay trong phiên. Điều kiện để đòi là thị trường biến động. Hạn nộp cụ thể và quyền xử lý vị thế của công ty chứng khoán nằm trong hợp đồng bạn ký. Hãy đọc kỹ các điều khoản này trước khi giao dịch.

Quy chế nêu hai cách khắc phục. Cách thứ nhất là nộp thêm tài sản ký quỹ. Cách thứ hai là giao dịch đối ứng để giảm vị thế. Cách thứ hai làm ký quỹ yêu cầu giảm theo.

Tài sản nào được nộp thay tiền

Ký quỹ bằng tiền là cách trực tiếp nhất. Thông tư 58/2021/TT-BTC cho phép thành viên bù trừ đòi ký quỹ hoàn toàn bằng tiền. Thành viên bù trừ cũng có thể cho dùng một phần là chứng khoán. Tỷ lệ tiền do thành viên bù trừ đặt. Tỷ lệ này không được thấp hơn mức trong quy chế của VSDC. Quy chế ghi tỷ lệ ký quỹ bằng tiền tối thiểu là 80%.

Chứng khoán được chấp nhận gồm trái phiếu Chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh, cổ phiếu niêm yết và chứng chỉ quỹ đầu tư. Chứng chỉ quỹ ETF bị loại. Chứng khoán dùng ký quỹ bị chiết khấu giá trị. Trái phiếu Chính phủ chiết khấu 5%. Cổ phiếu trong rổ VN30 và HNX30 chiết khấu 30%. Chứng khoán còn lại chiết khấu 40%. Cổ phiếu 100.000.000 đồng trong rổ VN30 chỉ tính là 70.000.000 đồng tài sản ký quỹ.

Bạn chỉ rút được phần tài sản vượt quá mức ký quỹ yêu cầu. Khi vị thế đang lỗ, phần vượt này co lại nhanh. Hãy để thừa một khoản đệm, thay vì ký quỹ sát mức tối thiểu. Ký quỹ phái sinh cũng khác với tài khoản margin, vốn là khoản vay để mua cổ phiếu.

Nội dung để tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư. Phái sinh có đòn bẩy và có thể làm bạn mất nhiều hơn số tiền đã ký quỹ ban đầu.