Hàng tồn kho là gì

Hàng tồn kho là gì, và vì sao KDH có 74,7% tài sản nằm trong khoản này mà không phải dấu hiệu hàng ế? Đó là những tài sản doanh nghiệp đang giữ để bán, đang trong quá trình sản xuất để bán, hoặc là nguyên vật liệu sẽ dùng để sản xuất. Khoản này nằm ở phần tài sản ngắn hạn của bảng cân đối kế toán.

Hàng tồn kho gồm những gì

Trong đó: hàng tồn kho theo giá gốc và dự phòng là hai dòng con của hàng tồn kho trên bảng cân đối kế toán.

Tuỳ ngành, hàng tồn kho gồm nhiều loại. Doanh nghiệp sản xuất có nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ, sản phẩm dở dang và thành phẩm. Doanh nghiệp bán lẻ chủ yếu là hàng hoá trong kho và trên quầy. Doanh nghiệp bất động sản ghi chi phí xây dựng dở dang của dự án và bất động sản đã hoàn thành chờ bán vào đây. Chi tiết từng loại nằm trong thuyết minh báo cáo tài chính.

Hàng tồn kho chuyển thành giá vốn hàng bán khi hàng được bán. Phần chưa bán vẫn nằm trên bảng cân đối.

Dự phòng giảm giá nảy sinh khi giá trị thu hồi thấp hơn giá gốc. Giả định minh hoạ, không phải dữ liệu: lô hàng giá gốc 100 tỷ đồng nhưng giá bán ước tính trừ chi phí bán chỉ còn 90 tỷ đồng. Doanh nghiệp phải lập dự phòng 10 tỷ đồng, ghi vào giá vốn, và hàng tồn kho ròng giảm còn 90 tỷ đồng.

Hàng tồn kho của KDH theo mốc

Cổ phiếu KDH có báo cáo hợp nhất mới nhất kỳ Q2/2026, dữ liệu đến ngày 27/10/2026. Bảng dưới là năm thời điểm cuối kỳ. Số liệu làm tròn nên tổng có thể lệch 0,1.

Ngày 30/06/2026, KDH có hàng tồn kho ròng 29.488,2 tỷ đồng, chiếm 74,7% tổng tài sản và 83,2% tài sản ngắn hạn. Doanh nghiệp không lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho.

So với 30/06/2025, hàng tồn kho tăng 6.480,8 tỷ đồng, tức 28,2%. Mức tăng gần như dồn vào một quý, và quý đó nằm trong phần mốc thời gian bên dưới.

Bài liên quan

Tồn kho quay nhanh hay chậm xem ở vòng quay hàng tồn kho. Đặc thù ngành bất động sản có ở hàng tồn kho bất động sản. Cấu trúc bảng cân đối xem ở cấu trúc báo cáo tài chính.

Mốc thời gian cần nhớ

Từ 31/12/2025 đến 31/03/2026, tồn kho tăng 5.865,9 tỷ đồng, hay 25,2%. Cùng quý đó, tổng tài sản tăng 5.787,9 tỷ đồng và vay dài hạn tăng từ 8.347,6 lên 13.395,8 tỷ đồng. Vay dài hạn tăng cùng lúc với tồn kho.

Báo cáo không cho biết vì sao tồn kho nhảy vọt trong một quý. Có thể là mua quỹ đất, ghi nhận thêm chi phí dự án hoặc hợp nhất công ty mới. Phải đọc thuyết minh để biết.

Doanh thu thuần bốn quý từ Q3/2025 đến Q2/2026 là 3.333,9 tỷ đồng, giảm 17,9% so với 4.059,3 tỷ đồng của bốn quý trước. Giá vốn bốn quý chỉ 1.026,9 tỷ đồng. Tồn kho gấp gần 29 lần giá vốn, vì doanh thu bất động sản chỉ ghi nhận khi bàn giao. Đây là một đặc điểm của ngành chứ không phải tín hiệu hàng ế.

Ví dụ trên chỉ để minh hoạ cách đọc, không phải khuyến nghị đầu tư.

Đọc hàng tồn kho thế nào

Đọc hàng tồn kho theo ba câu hỏi. Tồn kho tăng nhanh hơn hay chậm hơn doanh thu? Tỷ trọng trên tổng tài sản đang tăng hay giảm? Dự phòng giảm giá có đột ngột tăng không?

Với doanh nghiệp sản xuất và bán lẻ, tồn kho tăng nhanh hơn doanh thu thường báo hiệu hàng chậm bán hoặc sản xuất vượt cầu. Khi đó nên xem thêm vòng quay hàng tồn kho và dự phòng giảm giá. Dự phòng tăng mạnh nghĩa là chính doanh nghiệp thừa nhận hàng đang mất giá.

Với bất động sản, tồn kho lớn là bình thường vì dự án mất nhiều năm. Điều cần xem là tiến độ bàn giao và vay nợ đi kèm. Với KDH, tỷ trọng 74,7% tài sản nằm trong tồn kho cho thấy kết quả sau này phụ thuộc mạnh vào tiến độ bàn giao dự án.

Mức bình thường khác nhau theo ngành. Bán lẻ và sản xuất tiêu dùng giữ tồn kho vài tuần đến vài tháng. Bất động sản giữ nhiều năm.

Giới hạn khi đọc hàng tồn kho

Thứ nhất, giá gốc có thể lệch giá thị trường. Hàng tồn kho ghi theo giá gốc, chỉ giảm khi lập dự phòng. Nếu doanh nghiệp lập dự phòng muộn, tồn kho trên sổ cao hơn giá trị thật.

Thứ hai, cách tính giá xuất kho làm giá vốn thay đổi. Bình quân gia quyền và nhập trước xuất trước cho giá vốn khác nhau khi giá đầu vào biến động.

Thứ ba, ngân hàng và công ty chứng khoán không có hàng tồn kho theo nghĩa này. Chỉ số này dành cho doanh nghiệp sản xuất, thương mại và bất động sản.

Câu hỏi thường gặp