Open interest là gì: khối lượng vị thế mở

Open interest là gì? Đó là khối lượng vị thế mở (OI), tổng số hợp đồng phái sinh đã mở và chưa đóng hoặc đáo hạn tại một thời điểm. Mỗi hợp đồng có một bên mua và một bên bán, nhưng chỉ được đếm một lần. So với khối lượng giao dịch, OI là con số tồn kho, còn khối lượng là con số dòng chảy.

Open interest là gì

Khi hai nhà đầu tư giao dịch một hợp đồng tương lai, có ba tình huống. Cả hai cùng mở vị thế mới. Một người mở mới, người kia đóng vị thế cũ. Hoặc cả hai cùng đóng vị thế cũ. Mỗi tình huống tác động khác nhau lên open interest.

Vì vậy open interest không chỉ phụ thuộc vào số giao dịch mà còn phụ thuộc vào bản chất của từng giao dịch. Một phiên có khối lượng rất lớn vẫn có thể làm open interest giảm, nếu phần lớn là đóng vị thế.

Ví dụ: open interest là gì

Giả sử một hợp đồng tương lai mới niêm yết, ban đầu open interest bằng 0. Các số dưới đây là giả định minh hoạ.

Phiên 2 có khối lượng 5 hợp đồng nhưng open interest không đổi, vì một bên mở mới và một bên đóng. Phiên 3 có cả hai bên mở mới nên open interest tăng từ 10 lên 18. Phiên 4 có khối lượng lớn hơn phiên 2 nhưng open interest giảm vì các vị thế được đóng.

Mối quan hệ đó cho thấy khối lượng và open interest đo hai thứ khác nhau. Khối lượng là con số thứ nhất, open interest là con số thứ hai.

Cách đọc open interest cùng giá

Nhà phân tích thường đặt open interest cạnh giá để suy luận về dòng tiền. Bảng dưới là cách đọc phổ biến, không phải quy luật chắc chắn.

Cách đọc này chỉ cho dấu hiệu về sức mạnh xu hướng. Open interest tăng nghĩa là có thêm người tham gia, chưa nói họ đặt cược lên hay xuống. Mỗi hợp đồng luôn có bên mua và bên bán, nên số vị thế mua và vị thế bán bằng nhau.

Open interest là gì ở Việt Nam

Hợp đồng tương lai chỉ số VN30 là sản phẩm phái sinh phổ biến nhất ở Việt Nam. Sở giao dịch thường công bố thông tin giao dịch của hợp đồng, trong đó có khối lượng vị thế mở. Nhà đầu tư cổ phiếu có thể theo dõi để biết thị trường phái sinh đang tham gia mạnh hay yếu.

Open interest còn liên quan đến ngày đáo hạn. Gần ngày đáo hạn, nhiều vị thế được đóng hoặc chuyển sang hợp đồng kỳ sau, nên open interest của hợp đồng gần hạn thường giảm.

Giới hạn của open interest

Thứ nhất, open interest chỉ đếm số hợp đồng, không đếm giá trị. Hai hợp đồng cùng số lượng nhưng khác giá thì khác giá trị.

Thứ hai, con số không phân biệt vị thế phòng ngừa với vị thế đầu cơ. Cùng một mức open interest có thể mang ý nghĩa khác nhau tuỳ ai đang giữ.

Thứ ba, ví dụ trong bài là giả định và đơn giản hoá. Nội dung chỉ để tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.

Câu hỏi thường gặp

Học tiếp

Đọc bài hợp đồng tương lai và khối lượng giao dịch để nắm nền tảng. Sau đó xem bài VN30F cho ví dụ trên thị trường Việt Nam.