Phân tích giá Cổ phiếu Techcombank (HOSE:TCB) 2024: Vai – Đầu – Vai ngược đã rõ

Cổ phiếu Ngân hàng TMCP Kỹ Thương (Techcombank – HOSE:TCB) khởi động năm 2024 với những phiên tăng đột phá nhờ kết quả kinh doanh đạt đỉnh lịch sử kể từ khi lên sàn.

Với mức EPS hiện tại và giá trị nội tại khả quan, dường như định giá cổ phiếu TCB vẫn còn rất thấp, sẽ có cơ hội để tiếp tục chờ, mua và nắm giữ trong trung – dài hạn với cổ phiếu rất tốt này.

Chuẩn bị cho năm 2024, Tôi tiếp tục đặt kỳ vọng với cổ phiếu Techcombank vì vậy, Tôi muốn xem xét kỹ kết quả kinh doanh cả năm 2023 để đưa ra những chiến lược cụ thể cho năm 2024 mời bạn cùng tham khảo:

#1 Kết quả kinh doanh năm 2023

Ngân hàng TMCP Kỹ Thương (Techcombank – HOSE:TCB) có năm thứ ba liên tiếp đạt kết quả kinh doanh cao. Thu nhập lãi thuật đạt 27.691 tỷ và mang về 18.191 tỷ lợi nhuận sau thuế.

Mặc dù kết quả kinh doanh giảm nhẹ so với 2022 nhưng nhìn chung, Techcombank vẫn giữ được đà tăng trưởng tốt thể hiện ở việc tăng Tổng tài sản, Vốn chủ sở hữu rất mạnh.

Quan sát kết quả kinh doanh theo quý, chúng ta thấy Techcombank đang trên đỉnh doanh thu:

Sáu tháng cuối năm 2023 Techcombank đã phục hồi thu nhập lãi thuần rất mạnh. Yếu tố làm lợi nhuận giảm so với 2022 đến từ việc trích lập dự phòng rủi ro tín dụng. Với sự phục hồi đáng kể của nền kinh tế và tín hiệu tích cực chung cho khối ngân hàng, và tín hiệu gần nhất từ việc Techcombank tăng lãi suất huy động cho kỳ hạn 6-12 tháng cho thấy dư địa tăng trưởng và duy trì lợi nhuận vẫn còn.

#2 Phân tích kỹ thuật

Với các phân tích và chiến lược dài hạn, Tôi tiếp tục lựa chọn biểu đồ kỹ thuật khung tuần để phân tích. Các chủ đề phân tích hướng tới sự đơn giản và dễ tiếp cận nhất để chúng ta có thể nhìn ra ngay vấn đề.

2.1 Hỗ trợ – Kháng cự

Biểu đồ kỹ thuật giá cổ phiếu TCB rất đẹp và dường như rất phù hợp để thực hiện phân tích kỹ thuật. Đặc biệt là các vùng Hỗ trợ – Kháng cự rất rõ ràng với xác suất cao dựa vào yếu tố lịch sử.

Vùng Hỗ trợ:

Năm vùng hỗ trợ trên biểu đồ kỹ thuật giá cổ phiếu TCB được thể hiện rõ ràng và lặp lại với xác suất cao.

1. Hỗ trợ bởi đường xu hướng tăng trung hạn tại 33.000 – 34.000đ/cp. Vùng giá này có tiềm năng sẽ được mua theo xu hướng nếu giá cổ phiếu tcb có thể điều chỉnh giảm xuống ngưỡng này.
2. Hỗ trợ tâm lý 30.000đ/cp: Vùng giá cổ phiếu TCB đã có đợt retracement về sau đó xác nhận hỗ trợ để tăng mạnh lên trên 38.000đ/cp
3. Hỗ trợ mạnh 25.000đ/cp: Vùng giá trước đó liên tục là kháng cự hiện tại đã chuyển thành hỗ trợ quan trọng cho toàn bộ xu hướng giá. Đây là vùng giá được chiết khấu cực sâu có xác suất cao sẽ bounce nếu có thể giảm về vùng giá này.
4. Hỗ trợ tâm lý mạnh tại 20.000đ/cp: Giá cổ phiếu tcb tại thời điểm tồi tệ năm 2022 đã không thể phá vỡ được vùng giá này. Sau đó tăng tới năm 2024 chưa có dấu hiệu điều chỉnh.
5. Hỗ trợ thấp nhất vì Covid 19 tại 13.500đ.cp: Đây là vùng giá chỉ có khi một sự cố nghiêm trọng như COVID-19 diễn ra khiến tâm lý hoảng loạn và tháo chạy khỏi thị trường trên diện rộng diễn ra.

Vùng Kháng cự:

1. Kháng cự tâm lý gần nhất trong phạm vi 40.000đ/cp đang có tiềm năng bị phá vỡ được hỗ trợ bởi bức tranh cơ bản khả quan.
2. Vùng hỗ trợ năm 2022 chuyển thành kháng cự tại 46.500 – 48.000
3. Vùng kháng cự cao nhất mọi thời đại tại 58.600đ/cp

Các vùng giá được liệt kê phía trên vô cùng quan trọng vì nó đã thể hiện rất rõ vai trò trong quá khứ gần và xa.

2.2 Price Action

Mô hình Price Action chúng ta nên theo đuổi trên biểu đồ giá cổ phiếu TCB năm 2024 là Vai – Đầu – Vai ngược:

Tín hiệu phá vỡ đường neckline cực kỳ mạnh mẽ sau đó đã hỗ trợ giá cổ phiếu TCB tăng vượt kháng cự tâm lý 40.000 ngay sau tết âm lịch 2024.

Các vùng quan trọng của mô hình:

• Hỗ trợ bởi vai trái: 33.000đ/cp
• Hỗ trợ bởi đáy ở vùng đầu: 19.800đ/cp
• Hỗ trợ bởi vai phải: 27.500đ/cp.
• Hỗ trợ chuyển đổi khi giá phá kháng cự neckline: 33.500đ/cp.

Mục tiêu tối đa của Mô hình là 53.400đ/cp.

Vai – Đầu – Vai ngược thể hiện rất rõ trên khung tuần và đã phá neckline vì vậy xác suất sẽ rất cao. Trong năm 2024, Tôi cho rằng đây sẽ là mô hình Price Action tuyệt vời nhất mà bạn có thể quan sát trên biểu đồ kỹ thuật để giao dịch và thực hành.

2.3 Các chỉ báo kỹ thuật quan trọng

Một phần quan trọng trong quá trình phân tích kỹ thuật là xem xét – đánh giá – nhận định các tín hiệu thể hiện qua các chỉ báo kỹ thuật quan trọng. Trong phần này chúng ta sẽ xem các tín hiệu đến từ EMA – MACD – RSI.

Giao điểm Vàng – Golden Crossover: Tín hiệu vô cùng tích cực hỗ trợ phe bull khi giao điểm vàng xuất hiện. Giá cổ phiếu TCB hiện đang cách rất xa các đường EMA cho thấy một xu hướng vô cùng mạnh mẽ. Lần cuối chúng ta thấy giá ở EMA10 khung tuần là 2 tháng trước. Đây là tín hiệu cho thấy nhà đầu tư sẽ có xu hướng mua lên và chờ để có cơ hội mua.

Long Signal từ MACD: Tín hiệu mua xuất hiện trên ngưỡng 0 của MACD và Histogram vào trạng thái Rising – trạng thái của phe mua sẽ là động lực lớn để giá cổ phiếu TCB tiếp tục nhận được sự quan tâm của giới phân tích kỹ thuật.

Overbought signal từ RSI: Tín hiệu quá mua trên khung tuần xuất hiện. Sau ba năm chúng ta mới có cơ hội chiêm ngưỡng một đợt FOMO mạnh như vậy kể từ 2021 trên cổ phiếu TCB bạn thấy chứ!? Đây là thời điểm nhạy cảm, nhà đầu tư đang FOMO với các tín hiệu tích cực từ bức tranh cơ bản. Nó làm Tôi nhớ về giai đoạn của 2021. Giá cổ phiếu TCB bắt đầu Overbought khi giá chạm ngưỡng 42.000đ vào tháng 01-2021. Sau đó tiếp tục tăng – tích luỹ trên đỉnh trong vùng giá 58.000đ tới tháng 03-2021 thì sụt giảm.

Chuyện này có lặp lại khi giá cổ phiếu TCB cũng đang Overbought ở cùng khoảng thời gian, tại cùng vùng giá đó!?

#3 Bức tranh toàn cảnh Top 10 Ngân hàng TMCP 2023

Xét về Quy mô và tốc độ tăng trưởng tài sản, Ngân hàng TMCP Kỹ Thương (Techcombank – HOSE:TCB) hiện đang nằm trong top 5 ngân hàng TMCP có tốc độ tăng nhanh và mạnh nhất.

Top 5 Ngân hàng TMCP ở thời điểm kết thúc năm 2023:

1. Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (HOSE: BID) – 2.300.814 tỷ
2. Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (HOSE: CTG) – 2.032.690 tỷ
3. Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (HOSE: VCB) – 1839223 tỷ
4. Ngân hàng TMCP Quân Đội (HOSE: MBB) – 944.954 tỷ
5. Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (HOSE: TCB) – 849.482 tỷ

Tuy nhiên, vị trí Top 4 và Top 5 về Tổng tài sản các Ngân hàng TMCP trong năm 2024 sẽ là cuộc đua thú vị nếu quan sát kỹ mức vốn hiện tại của MBB – TCB – VPB.

So sánh LNST của Top 5 chúng ta có thể thấy vị trí không thay đổi quá nhiều. Điểm đáng chú ý là Top 2 Vietinbank – CTG đang có dấu hiệu hụt hơi trong cuộc đua lợi nhuận dù Tổng tài sản lớn.

Techcombank, MB Bank, VPBank dù có tổng tài sản nhỏ hơn 1/2 so với Vietinbank nhưng tổng LNST đang ngang bằng hoặc chỉ thấp hơn một chút. Vượt trội nhất trong khối ngân hàng TMCP là Vietcombank, tổng tài sản Top 3 nhưng LNST cao hơn 1.57 lần so với Top 4-6. Và tổng tài sản của Top 3 đang gấp 2.1 lần so với Top 4-5-6.

Như vậy, chúng ta có thể tạm xác định việc kinh doanh của Techcombank năm 2023 rất khả quan. Nếu có thể duy trì bức tranh lợi nhuận và khả năng tăng trưởng Tổng tài sản, biên lợi nhuận cũng như giá trị nội tại của Techcombank, MBBANK, VPBANK sẽ tăng lên đáng kể.

#4 Định giá cơ bản cổ phiếu TCB

Tôi quan sát biểu đồ BVPS – EPS – P/E – P/B của cổ phiếu TCB và nhận thấy các thông tin sau:

• BVPS tăng đều qua từng quý. Kết thúc quý 4-2023, BVPS của TCB là 37.367đ/cp. Phản ánh bức tranh kinh doanh tăng trưởng bền vững kể từ 2018.
• EPS đi ngang do LNST đi ngang trong ba năm gần nhất dừng ở ngưỡng 5.117đ/cp.
• P/B và P/E có dấu hiệu giảm vì thị giá giảm.

Rõ ràng có gì đó không thực sự đúng về Logic khi Tổng tài sản tăng bền vững, LNST nằm trong Top 5 nhưng thị giá lại điều chỉnh so với đỉnh kéo theo P/B về sát ngưỡng 1.1 lần và P/E chỉ còn 7.8 lần.

Tôi cho rằng TCB nên được định giá cao hơn thế vì bức tranh kinh doanh và tiềm năng hiện tại của cổ phiếu này.

#5 Dự báo xu hướng và chiến lược

Với các phân tích cơ bản và kỹ thuật phía trên, Tôi kỳ vọng phần còn lại của 2024 và nửa đầu 2025, giá cổ phiếu TCB sẽ biến động theo Mô hình Vai – Đầu – Vai ngược. Cùng với đó là kênh giá tăng rất rõ ràng như mô tả dưới đây:

Tôi kỳ vọng giá cổ phiếu TCB sẽ diễn biến như sau:

• GĐ1: Điều chỉnh về ngưỡng 33.000 – 34.000đ/cp để kiểm tra lại đường neckline và là lần thứ ba tiếp cận hỗ trợ kênh giá tăng.
• GĐ2: Từ 33.000 – 34.000đ/cp tăng phục hồi về 42.000đ và phá kháng cự này, tăng tới 48.000đ/cp đồng thời là kháng cự kênh giá tăng.
• GĐ3: Điều chỉnh từ 48.000đ về 42.000đ và là lần thứ tư tiếp cận hỗ trợ kênh giá tăng.
• GĐ4: Sóng cuối cùng tăng từ 42.000đ tới 58.000đ. Đây là giai đoạn tiềm năng VNINDEX sẽ quay trở về đỉnh cũ 1535 điểm.

Chiến lược giao dịch cụ thể:

Thảo luận chuyên sâu tại: Zalo chứng khoán | Discord chứng khoán

Chúc các bạn giao dịch thành công!