Khi nào bị call margin VPBankS

Khi nào bị call margin VPBankS? Theo trang hỗ trợ eMargin của VPBankS, tài khoản bị gọi ký quỹ bổ sung khi tỷ lệ ký quỹ Rtt xuống dưới 80% (tỷ lệ duy trì), và phải đưa Rtt về lại 85% (tỷ lệ đảm bảo) trong 3 ngày làm việc. Khi Rtt chạm 75% trở xuống (tỷ lệ xử lý), VPBankS xử lý tài sản bảo đảm. Cả ba mốc nằm trên thang độ phủ Rtt quanh 100%, không phải thang vốn tự có.

Rtt của VPBankS là gì

VPBankS mô tả Rtt là tỷ lệ giữa giá trị tài sản bảo đảm quy đổi và tổng dư nợ ký quỹ quy đổi. Tỷ lệ này được xác định hằng ngày, và Rtt cho khách biết tài khoản đang ở ngưỡng nào.

Đây là cách tính theo độ phủ tài sản bảo đảm so với nợ, cùng loại thang với Rtt của TCBS. Hai trang hỗ trợ không giải thích chi tiết chữ "quy đổi": tỷ lệ cho vay từng mã và giá tính tài sản ra sao. Theo thông lệ chung, tài sản được tính theo tỷ lệ cho vay của từng mã, nhưng số cụ thể của VPBankS hãy xem trong hợp đồng và danh mục ký quỹ do công ty công bố.

Bài RTT là gì trong chứng khoán phân biệt hai thang đo hay bị trộn lẫn. Thang vốn tự có chạy từ 0 đến 100% với mốc duy trì quanh 30% đến 40%. Thang độ phủ như của VPBankS có mốc quanh 75% đến 85%. Con số 80% của VPBankS vì thế không thể so với mốc 35% của công ty dùng thang vốn tự có.

Ba mốc 85%, 80% và 75%

Trang chính sách của VPBankS nêu ba mốc:

Thứ tự khác với cách nhiều người quen hình dung. Mốc gọi ký quỹ là 80%, nhưng mục tiêu phải đạt lại là 85%, cao hơn mốc gọi 5 điểm %. Nghĩa là bổ sung xong chỉ vừa vượt 80% thì chưa đủ.

Nguồn không nêu quy định riêng cho vùng Rtt từ 80% đến dưới 85% khi chưa từng bị gọi ký quỹ. Trường hợp này hãy xem hợp đồng.

Dưới 80%: 3 ngày để bổ sung

Khi Rtt thấp hơn tỷ lệ duy trì 80%, khách phải đảm bảo Rtt đạt từ 85% trở lên trong vòng 3 ngày làm việc kể từ ngày VPBankS gọi ký quỹ bổ sung. Hết thời hạn mà Rtt vẫn dưới 85%, VPBankS xử lý tài sản bảo đảm để đưa Rtt về từ 85% trở lên.

Hai điểm cần nhớ. Thời hạn tính từ ngày VPBankS gọi, không tính từ ngày giá giảm. Mục tiêu sau xử lý là 85%, nên số cổ phiếu bị bán có thể nhiều hơn mức vừa đủ để vượt 80%. Cách đếm "3 ngày" chi tiết, chẳng hạn ngày gọi có tính là ngày thứ nhất không, và kênh gửi lệnh gọi, hãy xem trong hợp đồng và thông báo trên ứng dụng.

Từ 75% trở xuống: xử lý ngay

Khi Rtt chạm tỷ lệ xử lý 75% hoặc thấp hơn, VPBankS xử lý tài sản bảo đảm để đưa Rtt về từ 85% trở lên. Hai trang hỗ trợ không nêu khoảng chờ cho trường hợp này, và cũng không nêu bán vào phiên nào. Vì vậy đừng mặc định còn đủ 3 ngày: nếu Rtt rơi thẳng từ trên 85% xuống 75% trong một đợt giảm mạnh, mốc 3 ngày không còn là chỗ dựa. Thời điểm xử lý cụ thể xem hợp đồng.

Tính giá cổ phiếu chạm mốc

Giá chạm mốc tính từ dư nợ và tỷ lệ tính tài sản. Với một mã duy nhất và không có tiền mặt, giá chạm mốc là:

Ví dụ giả định, không phải số liệu của mã nào: mua 2.000 cổ phiếu giá 50.000 đồng, tổng 100 triệu đồng, tỷ lệ tính tài sản giả định 50%, giá tính tài sản bằng giá thị trường, dư nợ đã gồm phí. Mẫu số của công thức là 2.000 × 50% = 1.000 cổ phiếu quy đổi.

Cách tính dòng đầu: Rtt lúc đầu = 100 triệu × 50% / 50 triệu = 100%. Giá chạm 80% = 0,80 × 50 triệu / 1.000 = 40.000 đồng. Giá chạm 75% = 0,75 × 50 triệu / 1.000 = 37.500 đồng. Dòng hai: 0,80 × 40 triệu / 1.000 = 32.000 đồng và 0,75 × 40 triệu / 1.000 = 30.000 đồng.

Vay sát mức 50 triệu đồng thì giá giảm 20% là bị gọi ký quỹ, giảm 25% là bị xử lý. Vay ít đi 10 triệu đồng đẩy hai giá chạm mốc xa thêm 15 đến 16 điểm %. Hai mốc chỉ cách nhau 4 đến 5 điểm % mức giảm giá, nên khoảng đệm giữa gọi ký quỹ và xử lý khá hẹp.

Ví dụ bổ sung trong 3 ngày

Vẫn với khoản vay 50 triệu đồng ở trên, giả sử giá cổ phiếu rơi về 39.000 đồng. Rtt lúc này = 1.000 × 39.000 / 50 triệu = 39 triệu / 50 triệu = 78%, dưới 80% nên bị gọi ký quỹ.

Mục tiêu là Rtt từ 85% trở lên. Nếu chọn cách nộp tiền trả bớt nợ, dư nợ tối đa cho phép là 39 triệu / 0,85, khoảng 45,88 triệu đồng. Số tiền cần nộp là 50 triệu trừ 45,88 triệu, khoảng 4,12 triệu đồng. Nếu bán cổ phiếu để trả nợ thì số cần bán khác, vì bán đi cũng làm giảm tài sản bảo đảm. Cách tính này giả định tiền nộp được trừ thẳng vào dư nợ như trong công thức, cách VPBankS ghi nhận tiền nộp xem hợp đồng.

Những điều dễ làm Rtt tụt

Giá cổ phiếu giảm không phải nguyên nhân duy nhất. Từ công thức Rtt, các yếu tố sau cũng đổi kết quả:

• Tỷ lệ cho vay hoặc giá tính tài sản của mã bị điều chỉnh làm tử số giảm, dù giá thị trường không đổi.
• Phí và lãi cộng vào dư nợ làm mẫu số tăng dần theo ngày vay.
• Mã rời danh mục ký quỹ thì không còn được tính như trước. VPBankS có công bố danh mục, nên cần theo dõi.
• Thời hạn khoản vay và việc gia hạn: nguồn không nêu, hãy xem hợp đồng.

Mọi điều trên là hệ quả của công thức Rtt nói chung, số liệu cụ thể của từng mã nằm trong danh mục ký quỹ của VPBankS.

So với TCBS

Cả VPBankS và TCBS đều dùng thang độ phủ Rtt quanh 100%. TCBS dùng mốc 100%, 85% và 80%, xem khi nào bị call margin TCBS. VPBankS dùng mốc 85%, 80% và 75%. Về hình thức, mốc gọi ký quỹ và mốc xử lý của VPBankS thấp hơn 5 điểm % so với TCBS. Nhưng cách đặt mốc, thời hạn và quy tắc bán mỗi nơi một kiểu, nên chỉ nên đọc từng công ty theo đúng tài liệu của họ.

Câu hỏi thường gặp