Khi nào bị call margin HSC

Khi nào bị call margin HSC? Theo tài liệu dịch vụ giao dịch ký quỹ của HSC, tài khoản rơi vào trạng thái thâm hụt ký quỹ và phải bổ sung khi tỷ lệ ký quỹ (mr) thấp hơn tỷ lệ duy trì mm, hiện là 60%, và bị bán giải chấp bắt buộc khi mr xuống dưới 40%. Thang đo của HSC dựa trên yêu cầu ký quỹ ban đầu của từng mã, nên khác cả thang Rtt quanh 100% lẫn thang vốn tự có.

Tỷ lệ ký quỹ của HSC tính thế nào

HSC không dùng một công thức tài sản trên nợ gọn như Rtt. Tài liệu dịch vụ mô tả một chuỗi tham số:

• Giá trị tài sản đảm bảo (CV) là tổng của số lượng chứng khoán được tính ký quỹ, nhân thị giá, nhân hệ số định giá c của từng mã.
• Số dư tiền (C) là số dư tiền sau khi trừ tiền tạm giữ, lãi vay gộp, phí và tiền mua chờ thanh toán, cộng tiền bán chờ về. Số âm nghĩa là tài khoản đang có dư nợ.
• Giá trị ký quỹ (E) bằng C cộng CV.
• Yêu cầu ký quỹ (IM) là tổng của số lượng, thị giá, hệ số định giá c và tỷ lệ ký quỹ ban đầu im của từng mã.

Tỷ lệ ký quỹ mr là tỷ lệ giữa giá trị ký quỹ và yêu cầu ký quỹ:

Ký quỹ duy trì MM bằng IM nhân mm. Khi E thấp hơn MM, tài khoản thâm hụt ký quỹ và phát sinh yêu cầu ký quỹ bổ sung. Số tiền cần bổ sung HSC ghi là X% nhân MM trừ E, trong đó X là tham số có thể từ 100% trở lên.

Điểm khác với thang Rtt: mr không đo "tài sản gấp mấy lần nợ" mà đo "vốn của bạn gấp mấy lần yêu cầu ký quỹ ban đầu". Bài RTT là gì trong chứng khoán giải thích thang Rtt, và bài Khi nào bị call margin TCBS là ví dụ của một công ty dùng thang đó, các mốc không so trực tiếp với nhau được.

Các mốc 60% và 40%

Tài liệu HSC có hai ngưỡng ở mục các lưu ý quan trọng:

Tham số mm là của tài khoản và tài liệu ghi "có thể thay đổi tùy từng thời điểm, hiện tại HSC đang áp dụng mm bằng 60%". Tài liệu không định nghĩa ngày T trong hai dòng trên, nên cách tính T+1 và T+2 hãy kiểm tra trong hợp đồng và thông báo của HSC.

Một điểm cần chú ý: ngưỡng 40% nằm sâu hơn nhiều so với ngưỡng 60%, và giữa hai ngưỡng này tài khoản có khoảng thời gian đến 11h30 ngày T+2 để bổ sung. Dưới 40% thì không còn khoảng thời gian đó, HSC bán từ 9h sáng ngày T+1.

Tính giá cổ phiếu chạm mốc

Vì IM phụ thuộc vào thị giá, giá chạm mốc không giản dị như thang vốn tự có. Với một mã duy nhất, không có tiền mặt và bỏ qua lãi phí, mr bằng $m$ khi:

với $D$ là dư nợ, $Q$ là số lượng cổ phiếu, $c$ là hệ số định giá và $im$ là tỷ lệ ký quỹ ban đầu của mã.

Ví dụ giả định, không phải số liệu của mã nào: mua 2.000 cổ phiếu giá 50.000 đồng, tổng 100 triệu đồng, hệ số định giá c bằng 100% và tỷ lệ ký quỹ ban đầu im bằng 50% (cả hai đều là giả định).

Công thức giá chạm mốc có thừa số m, c và im vì IM tính theo thị giá: khi cổ phiếu mất giá thì mẫu số của mr cũng nhỏ đi. Hệ số c và im thật của từng mã khác với con số giả định, và các giá trị này HSC công bố trên hệ thống giao dịch.

Những điều dễ làm tỷ lệ tụt

Các điểm sau rút từ định nghĩa tham số trong tài liệu HSC:

• Hệ số định giá c hoặc tỷ lệ ký quỹ ban đầu im của mã đổi. Mã có c bằng 0% không được dùng làm tài sản thế chấp, và danh mục giao dịch ký quỹ của HSC cập nhật theo điều kiện thị trường.
• Lãi vay gộp và phí khác được trừ vào số dư tiền C, nên nợ phát sinh theo ngày kéo E xuống dần.
• Chứng khoán đang bị tạm giữ, phong tỏa hoặc cầm cố không được tính vào giá trị tài sản đảm bảo CV, nên chuyển chứng khoán vào trạng thái này làm E giảm.
• Cổ phiếu chờ về do thực hiện quyền có tỷ lệ ký quỹ ban đầu cao hơn: tài liệu ghi công thức là nhỏ hơn trong hai giá trị im nhân 140% và 100%.
• Vượt hạn mức tín dụng hoặc hạn mức cho vay theo mã thì không được cấp thêm sức mua, và nếu mã đã dùng quá hạn mức thì phải ký quỹ đầy đủ 100% giá trị giao dịch mới.

Hạn mức và gia hạn khoản vay

HSC không ghi thời hạn khoản vay theo số ngày trong tài liệu đã đọc. Tài liệu ghi định kỳ 12 tháng, nhà đầu tư phải xác nhận gia hạn khoản nợ vay một lần, qua văn phòng HSC, hộp thư [email protected] hoặc ứng dụng giao dịch trực tuyến. Hạn mức tín dụng của nhà đầu tư tiêu chuẩn là không quá 20 tỷ đồng, và nhà đầu tư ưu tiên có hạn mức trên 20 tỷ đồng.

Lãi suất vay và biểu phí không nằm trong tài liệu này, nên bài không nêu con số. Hãy xem biểu phí hiện hành của HSC.

Câu hỏi thường gặp