VPBankS (VPX) và CAEX: công ty chứng khoán niêm yết bước vào tài sản mã hóa

VPBankS, công ty chứng khoán niêm yết với mã VPX, góp 11% vốn sáng lập vào CAEX, một ứng viên sàn tài sản mã hóa. CAEX là một trong năm hồ sơ được Bộ Tài chính đánh giá hợp lệ ở bước đầu. Bài này tóm tắt quan hệ giữa hai doanh nghiệp, quy mô khoản góp và những gì cổ đông VPX nên theo dõi. Dữ liệu đến 02/10/2026.

VPX niêm yết trên HOSE từ 11/12/2025 với gần 1,9 tỷ cổ phiếu.

CAEX là CTCP Sàn Giao dịch Tài sản mã hóa Việt Nam Thịnh Vượng, vốn 25 tỷ đồng khi nộp hồ sơ.

Cổ đông sáng lập CAEX: LynkID 50%, Future Land 39%, VPBankS 11%.

CAEX chưa có giấy phép. Bộ Tài chính dự kiến cấp phép cho tổ chức đầu tiên trong năm 2026.

VPBankS niêm yết, tài sản mã hóa

VPBankS là Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank. Cổ phiếu VPX chính thức giao dịch trên HOSE từ ngày 11/12/2025. Theo VnEconomy, số cổ phiếu niêm yết là 1,875 tỷ.

Giá tham chiếu phiên đầu tiên là 33.900 đồng mỗi cổ phiếu. Trước đó, đợt IPO của VPBankS huy động gần 12.713 tỷ đồng. Theo cùng nguồn, vốn hóa sau khi lên sàn xấp xỉ 64.000 tỷ đồng.

Tên gọi cho thấy VPBankS nằm trong hệ sinh thái VPBank. Báo Điện tử Chính phủ ngày 20/01/2026 dẫn lời VPBank về mảng này. Ngân hàng cho biết đã chuẩn bị nguồn lực và sẵn sàng triển khai khi được cấp phép.

VPBankS, CAEX, tài sản mã hóa

CAEX có tên đầy đủ là Công ty Cổ phần Sàn Giao dịch Tài sản mã hóa Việt Nam Thịnh Vượng. Vietnamnet ngày 19/03/2026 đăng bản tổng hợp hồ sơ của Bộ Tài chính. Theo đó, CAEX có vốn điều lệ 25 tỷ đồng. Tổng giám đốc là ông Nguyễn Hồng Trung.

Ba cổ đông sáng lập và tỷ lệ sở hữu như sau:

Phần quy đổi do HODL.VN tính từ tỷ lệ và vốn điều lệ công bố. Nó chỉ phản ánh thời điểm nộp hồ sơ, không phải cơ cấu sau các đợt tăng vốn.

Theo Vietnamnet ngày 24/07/2026, OKX đã thông báo đầu tư chiến lược vào CAEX từ tháng 4/2026. OKX tham gia cùng các cổ đông sáng lập là VPBankS và LynkiD, cùng HashKey Capital. Mục tiêu nêu ra là giúp CAEX đạt vốn tối thiểu 10.000 tỷ đồng. Các nguồn bài này tra được chưa công bố tỷ lệ sở hữu mới.

CAEX, tài sản mã hóa: làm gì

Một sàn được cấp phép được làm bốn dịch vụ theo khoản 3 Điều 3 Nghị quyết 05/2025/NQ-CP. Đó là tổ chức thị trường giao dịch, tự doanh, lưu ký và cung cấp nền tảng phát hành.

Mọi giao dịch phải bằng Đồng Việt Nam. Người dùng trong nước giai đoạn đầu là người đang có sẵn tài sản mã hóa. Người dùng nước ngoài được mở tài khoản qua một tài khoản Đồng Việt Nam chuyên dùng.

Doanh thu của sàn đến từ giá dịch vụ, tức phí, và hoạt động tự doanh. Biểu phí phải công khai, đổi phí phải báo trước 30 ngày. Hiện chưa có số liệu doanh thu nào của CAEX vì sàn chưa hoạt động.

Khoản góp nhỏ so với quy mô VPX

Khoản góp ban đầu 2,75 tỷ đồng rất nhỏ so với quy mô của VPBankS. Vốn hóa VPX khi lên sàn khoảng 64.000 tỷ đồng. Nghĩa là tác động trực tiếp lên tài sản của VPBankS ở thời điểm này gần như không đáng kể.

Bài toán sẽ khác nếu CAEX được cấp phép. Nghị quyết 05/2025/NQ-CP yêu cầu vốn đã góp tối thiểu 10.000 tỷ đồng. Trên 35% vốn phải do ít nhất 2 tổ chức tài chính hoặc công nghệ góp. Cổ đông nước ngoài, như OKX hay HashKey nếu góp, chỉ được nắm tổng cộng tối đa 49%.

Vì vậy, nếu CAEX đạt chuẩn, phần vốn từ nhóm tổ chức tài chính phải tăng mạnh. VPBankS có thể là một trong các tổ chức đó, nhưng chưa có công bố về số tiền cụ thể. Bài này không suy đoán con số.

Quy định "mỗi tổ chức chỉ góp vốn vào 1 sàn được cấp phép" cũng đáng lưu ý. Theo điểm c khoản 3 Điều 8, VPBankS đã góp vào CAEX thì không thể đồng thời góp vào sàn khác được cấp phép.

Cổ đông VPX theo dõi gì

Có ba nguồn chính. Thứ nhất là công bố thông tin của VPX trên HOSE. Nghị quyết hội đồng quản trị về góp vốn, mua cổ phần thường được công bố tại đây.

Thứ hai là báo cáo tài chính của VPX. Khoản đầu tư vào CAEX nằm ở mục đầu tư dài hạn hoặc công ty liên kết, tùy tỷ lệ sở hữu. Theo dõi quy mô khoản mục này qua từng quý cho biết mức cam kết thật.

Thứ ba là công bố của Bộ Tài chính về cấp phép. Khi có phép, CAEX phải công bố ngày chính thức cung cấp dịch vụ trong 07 ngày làm việc. Sàn cũng phải đăng báo cáo vốn điều lệ đã góp được kiểm toán.

Rủi ro cần cân nhắc

Rủi ro đầu tiên là giấy phép. Đến 15/09/2026, Bộ Tài chính mới cho biết tổ chức đầu tiên dự kiến được cấp phép trong năm 2026. Số suất tối đa là 05 và có đúng năm hồ sơ hợp lệ, nhưng mỗi hồ sơ vẫn phải qua vòng 2.

Rủi ro thứ hai là chính sách. Khoản 2 Điều 4 Nghị quyết 05/2025/NQ-CP cho phép Chính phủ tạm ngừng hoặc điều chỉnh thí điểm khi có rủi ro. Một sàn được cấp phép vẫn có thể bị thu hẹp hoạt động.

Rủi ro thứ ba là khả năng sinh lời của mảng mới. Sàn phải đầu tư lớn vào nhân sự và hệ thống cấp độ 4 trước khi có doanh thu. Người dùng trong nước giai đoạn đầu cũng giới hạn ở nhóm đã có tài sản mã hóa.

Rủi ro cuối cùng là đọc tin quá mức. Tin "tham gia sàn tài sản mã hóa" dễ tạo kỳ vọng ngắn hạn. Hãy đối chiếu với quy mô khoản góp và lợi nhuận cốt lõi của công ty chứng khoán. Bài phân tích cổ phiếu SSI tháng 9/2026 là ví dụ về cách đọc một công ty chứng khoán từ báo cáo tài chính.

VPBankS, CAEX và nhóm niêm yết

VPBankS không đi một mình. Nhóm công ty chứng khoán niêm yết có liên hệ với ứng viên sàn còn có VIX với VIXEX và TCBS với TCEX. Ngân hàng có MB hợp tác với Dunamu, chủ sàn Upbit. Mỗi trường hợp có quy mô và cách tham gia khác nhau.

Nếu bạn mới làm quen với cổ phiếu, hãy đọc cổ phiếu là gì và cấu trúc thị trường chứng khoán. Hiểu cổ phiếu đại diện cho quyền gì giúp bạn đánh giá tin tức đúng mức hơn.

Nội dung để tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.