Quỹ cổ phiếu là gì: gom vốn đầu tư vào danh mục cổ phiếu

Quỹ cổ phiếu là gì? Đó là quỹ đầu tư gom tiền của nhiều nhà đầu tư rồi dùng phần lớn tài sản để mua cổ phiếu, do công ty quản lý quỹ điều hành theo chính sách đầu tư công bố trong điều lệ và bản cáo bạch.

Quỹ cổ phiếu là gì trong các quỹ

Luật Chứng khoán 54/2019/QH14 coi quỹ đầu tư chứng khoán là quỹ hình thành từ vốn góp của nhà đầu tư để kiếm lợi nhuận từ chứng khoán hoặc tài sản khác. Quỹ cổ phiếu là cách gọi theo chính sách đầu tư: phần lớn tài sản nằm ở cổ phiếu. Tỷ lệ tối thiểu cho từng loại quỹ do thông tư hướng dẫn quy định, bạn cần xem văn bản hiện hành và bản cáo bạch của quỹ.

Khác với quỹ trái phiếu hay quỹ cân bằng, quỹ cổ phiếu nhận rủi ro của thị trường cổ phiếu ở mức cao nhất trong ba nhóm quỹ chính. Đổi lại, mức sinh lời kỳ vọng dài hạn cũng cao hơn.

Nhà đầu tư không sở hữu từng cổ phiếu mà sở hữu chứng chỉ quỹ, đại diện cho một phần danh mục chung. Quyết định mua bán từng mã do người quản lý quỹ đưa ra.

Quỹ cổ phiếu có thể là quỹ mở, mua bán chứng chỉ quỹ với công ty quản lý quỹ theo NAV, hoặc quỹ niêm yết. Quỹ chỉ số và ETF bám theo một chỉ số như VN30 là nhóm quản lý thụ động, khác với quỹ cổ phiếu chủ động.

Công thức NAV quỹ cổ phiếu

NAV mỗi chứng chỉ quỹ đo giá trị thực của một đơn vị quỹ:

Để so kết quả của quỹ hay danh mục với chỉ số, dùng lợi suất giữa hai thời điểm:

Nợ phải trả của quỹ chủ yếu là phí chưa thanh toán cho công ty quản lý quỹ và ngân hàng giám sát.

Ví dụ quỹ cổ phiếu 5 mã

Quỹ trong ví dụ là giả định. Danh mục gồm 5 cổ phiếu, số cổ phiếu và các khoản tiền, nợ là giả định. Giá cổ phiếu là giá đóng cửa thật đến phiên 27/10/2026. Quỹ có 4.000.000 chứng chỉ quỹ.

Giả sử quỹ còn thêm 2.500 triệu đồng tiền và nợ phải trả 100 triệu đồng. NAV = 44.857 + 2.500 − 100 = 47.257 triệu đồng. NAV mỗi chứng chỉ quỹ = 47.257 triệu / 4.000.000 = 11.814 đồng. Tiền chiếm 5,3% NAV.

Bây giờ nhìn lại một năm. Cùng số cổ phiếu, giá trị phiên 27/10/2025 là 41.386,5 triệu đồng. Danh mục tăng 8,4% theo giá, so với VN-Index tăng 6,6% từ 1.652,54 lên 1.761,87 điểm. Chênh 1,8 điểm %, chưa tính phí.

Phần lớn mức tăng đến từ một mã. Cổ phiếu GAS tăng từ 57.630 lên 78.900 đồng, tức tăng 36,9%, đóng góp khoảng 2.552 triệu đồng trên tổng mức tăng 3.470 triệu của danh mục, tương đương 73,5%. Cổ phiếu MSN giảm 6,5%, làm mất khoảng 510 triệu đồng.

Đọc kết quả của quỹ thế nào

Quỹ chủ động cần được so với một thước đo công bằng, thường là VN-Index hoặc VN30 tuỳ chính sách. Hơn thước đo trong một năm chưa chứng minh kỹ năng, vì ví dụ trên cho thấy một mã duy nhất có thể quyết định kết quả.

Nên xem tỷ trọng các khoản đầu tư lớn nhất. Danh mục trên có cả 5 mã nằm trong khoảng 15 đến 24%, tức mức tập trung cao. Quỹ thật thường nắm giữ nhiều mã hơn, nhưng vẫn phải đọc báo cáo định kỳ để biết 10 khoản lớn nhất.

Nên xem tổng chi phí. Phí quản lý trừ dần vào NAV mỗi ngày. Với mức giả định 1,5% một năm, quỹ trên mất khoảng 709 triệu đồng mỗi năm, tương đương 1,5% NAV.

Cuối cùng là phí mua và phí bán chứng chỉ quỹ mở. Giữ trong thời gian ngắn thì các khoản phí này ăn vào lợi nhuận nhiều hơn.

Giới hạn của ví dụ

Thứ nhất, danh mục giả định giữ cố định số cổ phiếu một năm. Quỹ thật mua bán liên tục, nhận cổ tức, và có nhà đầu tư vào ra làm thay đổi quy mô.

Thứ hai, lợi suất trong bài là lợi suất giá, chưa gồm cổ tức tiền mặt và chưa trừ phí. Kết quả thật khác con số này.

Thứ ba, so sánh một năm là một mốc ngẫu nhiên. Đổi ngày bắt đầu hay kết thúc thì quỹ có thể từ hơn thành kém chỉ số.

Câu hỏi thường gặp

Bài liên quan

Quỹ bám chỉ số niêm yết giải thích ở bài ETF là gì. Giá trị tài sản ròng nằm ở bài NAV là gì. Với nhà đầu tư muốn hiểu phân loại quỹ theo luật, xem bài học quỹ đầu tư là gì: phân loại quỹ theo luật.