Phân tích cổ phiếu DVP Quý 4/2026: Tiền chiếm 71% tài sản, dòng tiền kinh doanh bằng 54% lợi nhuận

Định giá cổ phiếu DVP Quý 4/2026 bắt đầu từ bảng cân đối của Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Cảng Đình Vũ (HOSE: DVP), doanh nghiệp khai thác cảng, xếp dỡ hàng hoá và kinh doanh kho bãi: tiền và đầu tư ngắn hạn 1.057 tỷ đồng, chiếm 71,0% tổng tài sản, và không có nợ vay. Doanh thu quý III tăng 33,2% lên 172,2 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế tăng 15,2% lên 93,7 tỷ.

Dòng tiền kinh doanh bốn quý chỉ 205,0 tỷ đồng, bằng 54,4% lợi nhuận sau thuế 376,7 tỷ.

Quy mô và mô hình kinh doanh

Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Cảng Đình Vũ (HOSE: DVP) có vốn điều lệ 400 tỷ đồng, tương ứng 40,0 triệu cổ phiếu. Giá đóng cửa ngày 09/11/2026 là 74.000 đồng, vốn hoá 2.960 tỷ đồng.

Hồ sơ công ty ghi các nhóm ngành nghề sau:

• Khai thác cảng.
• Dịch vụ xếp dỡ hàng hoá.
• Kinh doanh kho bãi.
• Vận tải hàng hoá đa phương thức, dịch vụ hàng hải.

Cảng Đình Vũ thành lập năm 2002, cấp giấy đăng ký lần đầu tháng 01/2003 với vốn điều lệ 100 tỷ đồng, niêm yết trên HOSE từ năm 2009 và tăng vốn lên 400 tỷ đồng tháng 11/2013.

Doanh thu 2025 thấp hơn 2024 là 15,4% nhưng lợi nhuận sau thuế tăng 0,6%, vì biên lãi gộp lên 56,9%. Bốn quý gần nhất, doanh thu cao hơn năm 2025 là 12,0% và lợi nhuận cao hơn 11,4%.

Doanh thu quý III tăng 33,2%

Doanh thu thuần của Cảng Đình Vũ quý III/2026 là 172,2 tỷ đồng, so với 129,2 tỷ quý III/2025. Chín tháng doanh thu là 506,8 tỷ đồng, tăng 16,2% so với 436,1 tỷ.

Giá vốn quý III tăng 39,0% (63,7 tỷ lên 88,5 tỷ), nhanh hơn doanh thu 33,2%, nên biên lãi gộp còn 48,6%, thấp nhất trong bảy quý. Lãi gộp vẫn tăng 27,8% lên 83,7 tỷ.

Thu nhập tài chính bằng 33% lãi

Lợi nhuận trước thuế của Cảng Đình Vũ quý III/2026 là 109,5 tỷ đồng, tăng 15,7% so với 94,6 tỷ; lợi nhuận sau thuế tăng 15,2% lên 93,7 tỷ. Lãi gộp tăng 18,2 tỷ, chi phí bán hàng và quản lý tăng 3,1 tỷ, thu nhập tài chính giảm 0,3 tỷ.

Chín tháng, lợi nhuận sau thuế tăng 18,1% lên 251,5 tỷ đồng, trong đó thu nhập tài chính tăng 35,1% lên 81,7 tỷ.

Thu nhập tài chính biến động mạnh theo quý: 67,9 tỷ đồng quý IV/2025, 6,0 tỷ quý I/2026, 32,3 tỷ quý II và 43,4 tỷ quý III. Bốn quý gần nhất khoản này là 149,6 tỷ đồng, bằng 33,0% lợi nhuận trước thuế 452,9 tỷ.

Tiền 1.057 tỷ đồng, không có nợ vay

Cảng Đình Vũ không có nợ vay. Cuối quý III/2026, tiền và đầu tư ngắn hạn là 1.057 tỷ đồng, bằng 26.415 đồng mỗi cổ phiếu và 35,7% vốn hoá.

Nợ phải trả 130 tỷ đồng chỉ bằng 8,7% tổng tài sản 1.489 tỷ, vốn chủ sở hữu 1.359 tỷ bằng 91,3%. Ba khoản đáng chú ý khác của bảng cân đối:

• Phải thu ngắn hạn: 124,0 tỷ đồng, gấp 1,9 lần 63,8 tỷ cuối quý III/2025.
• Tài sản cố định: 158,7 tỷ đồng, bằng 10,7% tổng tài sản; cuối quý II/2026 hao mòn luỹ kế 1.185 tỷ bằng 87,6% nguyên giá 1.353 tỷ.
• Đầu tư dài hạn vào công ty liên doanh, liên kết: 103,0 tỷ đồng, bằng mức cuối quý III/2025.

Chín tháng 2026, Cảng Đình Vũ chi 60,3 tỷ đồng mua sắm tài sản cố định, trong đó 55,5 tỷ ở quý II, gấp 1,9 lần khấu hao 31,2 tỷ.

Dòng tiền bằng 54% lợi nhuận

Dòng tiền kinh doanh của Cảng Đình Vũ bốn quý tới quý III/2026 là 205,0 tỷ đồng, bằng 54,4% lợi nhuận sau thuế 376,7 tỷ. Năm 2025 tỷ lệ này là 52,0% (175,7 tỷ so với 338,2 tỷ), năm 2024 là 57,0%.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ghi tiền thu cổ tức và lợi nhuận được chia 158,9 tỷ đồng trong bốn quý, nằm ở hoạt động đầu tư. Cộng hai khoản, dòng tiền là 363,9 tỷ, bằng 96,6% lợi nhuận sau thuế.

Phần cổ tức trả cho cổ đông lớn hơn dòng tiền kinh doanh: chín tháng 2026 công ty chi 319,9 tỷ đồng, tương ứng 7.998 đồng mỗi cổ phiếu, bằng 127,2% lợi nhuận sau thuế chín tháng 251,5 tỷ. Năm 2025 khoản chi cũng là 319,9 tỷ, bằng 94,6% lợi nhuận 338,2 tỷ.

Cổ đông và thanh khoản

Cổ đông lớn của Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Cảng Đình Vũ theo danh sách HOSE:

Bốn pháp nhân này nắm 82,64% vốn. Số cổ phiếu tự do chuyển nhượng là 12,0 triệu (30,0%), khối ngoại sở hữu 10,31% trên mức tối đa 49%.

Thanh khoản thấp: tháng 10/2026 khớp trung bình 11.941 cổ phiếu mỗi phiên, tương ứng 0,9 tỷ đồng và 0,10% số cổ phiếu tự do chuyển nhượng. Tháng 02/2026 chỉ 8.568 cổ phiếu mỗi phiên; tháng 01/2026 là 21.215.