Định giá cổ phiếu VNP Quý 4/2026: lãi dựa vào liên kết

Công ty Cổ phần Nhựa Việt Nam (UPCOM: VNP), doanh nghiệp sản xuất bao bì, phụ tùng, linh kiện nhựa và kinh doanh nguyên liệu, hóa chất ngành nhựa, có lợi nhuận trước thuế 9 tháng 2026 là 39,3 tỷ đồng, trong đó 41,3 tỷ đồng là lãi từ công ty liên doanh, liên kết.

Phần còn lại của công ty lỗ 2,0 tỷ đồng: chi phí quản lý 9,4 tỷ vượt xa lãi gộp 5,4 tỷ. Doanh thu năm 2025 chỉ còn 42,1 tỷ đồng, bằng 12,1% mức 348,0 tỷ của năm 2021.

Cảnh báo: giá cổ phiếu VNP có hai nhịp biến động trên 20% trong vài tuần mà bài viết không gắn được với một sự kiện cụ thể: tăng 95,1% từ 11.870 đồng (03/09/2025) lên 23.160 đồng (08/12/2025), rồi giảm 28,1% còn 16.650 đồng (29/01/2026). Bài viết không quy nguyên nhân cho các nhịp giá này; thanh khoản rất mỏng, người đọc cần thận trọng.

Điểm chính

Lãi từ công ty liên doanh, liên kết 9 tháng 2026 là 41,3 tỷ đồng, bằng 105% lợi nhuận trước thuế 39,3 tỷ; bảy năm 2019 tới 2025 khoản này cộng dồn 236,9 tỷ, gấp 1,5 lần tổng lợi nhuận trước thuế 156,6 tỷ.
Doanh thu thuần năm 2025 là 42,1 tỷ đồng, thấp hơn năm 2021 là 87,9%; chi phí quản lý bốn quý 18,4 tỷ đồng gấp 4,6 lần lãi gộp 4,0 tỷ.
Tiền, đầu tư ngắn hạn 107,1 tỷ và đầu tư vào liên kết 164,0 tỷ chiếm 84,0% tổng tài sản 322,8 tỷ; vay chỉ 4,4 tỷ đồng.
P/B 1,09 lần và ROE 12,05%, nhích hơn trung vị tám doanh nghiệp nhựa (P/B 0,95 lần, ROE 10,7%); nợ vay trên vốn chủ 0,01 lần, thấp nhất nhóm.
Giá 16.600 đồng thấp hơn đầu năm 18,2% trong khi VN-Index giảm 3,9%; khối lượng khớp trung bình 20 phiên chỉ 14.740 cổ phiếu, bằng 0,22% số cổ phiếu tự do chuyển nhượng.

Cảnh báo cổ phiếu VNP: giá tăng 95,1% rồi giảm 28,1%

Cổ phiếu VNP của Nhựa Việt Nam đóng cửa 11.870 đồng ngày 03/09/2025, đi ngang tới 13.970 đồng (24/10/2025), rồi tăng 34,3% trong ba phiên 27 tới 29/10 lên 18.760 đồng. Phiên 27/10 khớp 655.961 cổ phiếu, gấp 54,6 lần khối lượng trung bình từ 15/09 tới 15/10/2025.

Nến ngày và khối lượng cổ phiếu VNP từ 08/2025, nhịp tăng 95,1% tới 08/12/2025 và nhịp giảm 28,1% tới 29/01/2026

Giá chạm đỉnh đóng cửa 23.160 đồng ngày 08/12/2025, cao hơn đáy 03/09/2025 là 95,1%. Từ đỉnh, giá giảm 28,1% còn 16.650 đồng sau 36 phiên (29/01/2026) với khối lượng thấp dần.

Từ tháng 02/2026 giá đi trong khoảng 15.410 tới 20.670 đồng và hiện là 16.600 đồng, thấp hơn đỉnh 28,3%. Bài viết không có dữ kiện để gắn các nhịp giá cuối năm 2025 với một sự kiện cụ thể.

Quy mô và mô hình kinh doanh của Nhựa Việt Nam

Công ty Cổ phần Nhựa Việt Nam (UPCOM: VNP) có vốn điều lệ 194,3 tỷ đồng, tương ứng 19.428.913 cổ phiếu lưu hành. Giá đóng cửa ngày 09/11/2026 là 16.600 đồng, vốn hoá 322,5 tỷ đồng.

Hồ sơ công ty ghi các nhóm ngành nghề:

Sản xuất bao bì, phụ tùng, linh kiện nhựa phục vụ công nghiệp, nông nghiệp, giao thông vận tải, xây dựng, bưu chính viễn thông và dân dụng.
Sản xuất khuôn mẫu, phụ tùng, linh kiện cơ khí cho ngành nhựa.
Kinh doanh nguyên liệu, hoá chất, phụ gia ngành nhựa; kinh doanh tổng hợp nguyên liệu, trang bị, vật tư và hàng tiêu dùng.
Kinh doanh siêu thị, văn phòng cho thuê, hạ tầng cụm công nghiệp.
Tư vấn đầu tư, nghiên cứu đào tạo, chuyển giao công nghệ.

Tài sản cố định của Nhựa Việt Nam cuối quý III/2026 chỉ 1,4 tỷ đồng, bằng 0,4% tổng tài sản; công ty nắm giữ chủ yếu tiền và các khoản đầu tư:

Khoản mục	Tỷ đồng	Tỷ trọng tổng tài sản
Đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết	164,0	50,8%
Tiền và đầu tư ngắn hạn	107,1	33,2%
Phải thu ngắn hạn	18,7	5,8%
Phải thu dài hạn (đã trừ dự phòng)	13,7	4,2%
Hàng tồn kho	4,7	1,4%
Tài sản cố định	1,4	0,4%
Tài sản khác	13,2	4,1%
Tổng tài sản	322,8	100,0%

Nợ phải trả 25,6 tỷ đồng chiếm 7,9% tổng tài sản, trong đó vay ngắn hạn 4,4 tỷ. Vốn chủ sở hữu 297,2 tỷ đồng, gồm vốn góp 194,3 tỷ và lãi chưa phân phối 94,9 tỷ.

Lãi từ công ty liên kết 9 tháng 41,3 tỷ đồng

Lợi nhuận trước thuế của Nhựa Việt Nam 9 tháng 2026 là 39,3 tỷ đồng, gấp 1,75 lần 22,5 tỷ cùng kỳ. Lãi từ công ty liên doanh, liên kết là 41,3 tỷ, tăng 58,8% so với 26,0 tỷ, nên phần còn lại của công ty lỗ 2,0 tỷ đồng.

Lợi nhuận trước thuế của cổ phiếu VNP tách thành lãi từ công ty liên kết và phần còn lại theo quý từ Q1/2025

Tỷ đồng	Q3/2025	Q4/2025	Q1/2026	Q2/2026	Q3/2026
Doanh thu thuần	15,5	1,1	17,2	31,5	12,9
Lãi gộp	0,5	−1,5	5,3	−0,5	0,7
Chi phí quản lý	1,1	8,9	5,2	2,2	2,1
Lãi từ công ty liên doanh, liên kết	8,2	5,3	12,7	15,7	12,9
Lợi nhuận trước thuế	8,2	−4,6	13,2	14,1	12,0

Lợi nhuận trước thuế quý III/2026 là 12,0 tỷ đồng, cao hơn 46,0% so với 8,2 tỷ quý III/2025. Cầu nối cho thấy lãi từ công ty liên kết tăng 4,75 tỷ đồng, còn các khoản khác gần như triệt tiêu nhau:

Khoản mục	Thay đổi so với Q3/2025 (tỷ đồng)
Lãi từ công ty liên doanh, liên kết	+4,75
Thu nhập tài chính	+0,97
Lãi gộp	+0,12
Chi phí tài chính	+0,04
Chi phí bán hàng	+0,03
Chi phí quản lý	−1,01
Thu nhập, chi phí khác	−1,11
Tổng thay đổi lợi nhuận trước thuế	+3,78

Lợi nhuận trước thuế bằng lợi nhuận sau thuế vì công ty không phát sinh chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp trong kỳ, và lợi ích cổ đông thiểu số gần bằng không.

Tiền thực nhận từ công ty liên kết thấp hơn lãi ghi nhận: cổ tức và lợi nhuận được chia 9 tháng 2026 là 19,4 tỷ đồng, bằng 47% lãi ghi nhận 41,3 tỷ. Năm 2025 con số này là 21,1 tỷ so với 31,3 tỷ.

Giá trị đầu tư vào công ty liên kết trên bảng cân đối tăng từ 146,7 tỷ lên 164,0 tỷ đồng sau ba quý.

Doanh thu năm 2025 chỉ bằng 12% năm 2021

Doanh thu thuần của Nhựa Việt Nam giảm từ 348,0 tỷ đồng (2021) xuống 209,4 tỷ (2022), 82,3 tỷ (2023), 78,6 tỷ (2024) và 42,1 tỷ (2025). Chín tháng 2026 đạt 61,6 tỷ, tăng 50,1% so với 41,0 tỷ cùng kỳ, nhưng quý II/2026 đã chiếm 31,5 tỷ và quý IV/2025 chỉ 1,1 tỷ.

Doanh thu thuần và biên lãi gộp của cổ phiếu VNP theo năm từ 2019 tới 9 tháng 2026

Biên lãi gộp rất thấp và đổi dấu: 12,1% (2020), 3,7% (2021), 1,3% (2022), âm 22,2% (2023), 11,0% (2024), âm 2,9% (2025) và 8,8% trong 9 tháng 2026. Bốn quý tới quý III/2026 doanh thu là 62,7 tỷ đồng, lãi gộp 4,0 tỷ, biên 6,3%.

Chi phí quản lý bốn quý là 18,4 tỷ đồng, gấp 4,6 lần lãi gộp. Hàng tồn kho giảm từ 33,5 tỷ (Q1/2024) xuống 4,7 tỷ, tài sản cố định từ 5,6 tỷ xuống 1,4 tỷ.

Khoản phải thu dài hạn khác 21,0 tỷ đồng đứng yên từ quý I/2024; dự phòng cho khoản này là 4,2 tỷ cuối năm 2025 và 7,35 tỷ từ quý I/2026, nên giá trị còn lại 13,7 tỷ.

Tiền, đầu tư và cổ tức của Nhựa Việt Nam

Nhựa Việt Nam có tiền và đầu tư ngắn hạn 107,1 tỷ đồng, trừ vay 4,4 tỷ thì tiền ròng là 102,7 tỷ đồng, bằng 31,8% vốn hoá và 5.286 đồng mỗi cổ phiếu. Cộng với đầu tư vào liên kết ghi sổ 164,0 tỷ, hai khoản chiếm 84,0% tổng tài sản.

Cơ cấu tài sản của cổ phiếu VNP theo quý: đầu tư vào liên kết, tiền và đầu tư ngắn hạn, tài sản khác

Cổ tức tiền mặt cho năm 2024 là 2.000 đồng một cổ phiếu (20%), gấp 2,6 lần EPS năm 2024 là 757 đồng; dòng tiền chi cổ tức quý III/2025 là 38,1 tỷ đồng. Cổ tức cho năm 2025 là 800 đồng (8%), bằng 87% EPS năm 2025 là 916 đồng; quý III/2026 chi 15,2 tỷ đồng.

Mức 800 đồng ứng với tỷ suất 4,8% trên giá 16.600 đồng. Vay ngắn hạn giảm từ 66,3 tỷ (Q1/2024) xuống 4,4 tỷ đồng.

Cổ đông và thanh khoản

Cổ đông lớn của Công ty Cổ phần Nhựa Việt Nam theo danh sách HOSE (tỷ lệ tính trên 19.428.913 cổ phiếu):

Cổ đông	Số cổ phiếu	Tỷ lệ sở hữu	Cập nhật
Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC)	12.794.342	65,85%	04/09/2026
Vũ Thị Minh Thục, thành viên Hội đồng quản trị	5.400	0,03%	04/09/2026

Số cổ phiếu tự do chuyển nhượng là 6,80 triệu (35,0%), khối ngoại sở hữu 0,79%.

Thanh khoản của Nhựa Việt Nam rất thấp: tháng 10/2026 khớp trung bình 17.905 cổ phiếu mỗi phiên (0,3 tỷ đồng), bằng một phần mười hai mức 214.035 của tháng 11/2025. Sáu phiên đầu tháng 11/2026 trung bình 9.867 cổ phiếu; 20 phiên gần nhất 14.740 cổ phiếu, tương ứng 0,25 tỷ đồng một phiên.

Khối ngoại và tự doanh

Khối ngoại sở hữu 0,79% vốn của Nhựa Việt Nam nên giá trị giao dịch ròng rất nhỏ so với vốn hoá 322,5 tỷ đồng.

Giá trị ròng (tỷ đồng)	Q1/2025	Q2/2025	Q3/2025	Q4/2025	Q1/2026	Q2/2026	Q3/2026	Q4/2026 (tới 09/11)
Khối ngoại	0,000	−0,002	0,000	+0,281	0,000	−0,185	0,000	0,000

Từ 10/11/2025 tới phiên 09/11/2026 khối ngoại bán ròng 0,19 tỷ đồng, toàn bộ trong quý II/2026. Từ khi niêm yết (18/08/2015) tới nay khối ngoại bán ròng 0,03 tỷ đồng.

Trong 12 tháng tới 09/11/2026, tự doanh chỉ có 51 phiên giao dịch (14/11/2025 tới 01/04/2026), bán ròng 1,03 tỷ đồng: mua ròng 2,04 tỷ trong 6 phiên tới 16/12/2025, rồi bán ròng 2,58 tỷ trong quý I/2026 và 0,50 tỷ phiên 01/04/2026. Phiên cuối trong dữ liệu là 01/04/2026.

So sánh cùng ngành

Nhựa Việt Nam được so với tám doanh nghiệp nhựa và bao bì nhựa niêm yết có BCTC quý III/2026: NTP, AAA, BMP, DNP, VTZ, TPC, VBC và PBP. Nhóm không gồm APH vì công ty này hợp nhất AAA.

Mã	Giá (đồng)	P/E	P/B	ROE 4 quý	Nợ vay/vốn chủ
VNP	16.600	9,29	1,09	12,05%	0,01
PBP	9.600	6,18	0,67	10,9%	0,15
VBC	19.000	4,80	0,80	17,1%	0,37
TPC	11.400	9,04	0,74	6,4%	1,11
VTZ	20.100	22,35	1,65	7,7%	2,58
DNP	19.300	11,29	1,11	10,5%	3,73
AAA	6.990	4,74	0,48	10,4%	0,60
NTP	55.000	9,22	2,43	28,2%	0,58
BMP	137.900	9,02	3,56	39,6%	0,02
Trung vị tám mã		9,03	0,95	10,7%	0,59

P/B và ROE của cổ phiếu VNP và tám doanh nghiệp nhựa

P/B của Nhựa Việt Nam là 1,09 lần, cao hơn trung vị 0,95 lần là 13,7% và cao hơn bốn trong tám mã. ROE 12,05% cao hơn trung vị 10,7%; P/E 9,29 lần cao hơn trung vị 9,03 lần là 2,9%.

Nợ vay trên vốn chủ 0,01 lần thấp nhất nhóm, so với trung vị 0,59 lần. Khác các mã còn lại, lợi nhuận và ROE của Nhựa Việt Nam dựa vào lãi từ công ty liên kết chứ không phải hoạt động sản xuất.

Định giá: P/B, P/E và giá trị sổ sách

EPS bốn quý của Nhựa Việt Nam là 1.787 đồng, bằng lợi nhuận sau thuế bốn quý tới quý III/2026 (34,7 tỷ) chia 19,428913 triệu cổ phiếu. BVPS là 15.297 đồng, bằng vốn chủ 297,2 tỷ chia số cổ phiếu, nên P/E là 9,29 lần và P/B là 1,09 lần.

Công thức:

\text{EPS} = \dfrac{\text{LNST cổ đông mẹ 4 quý}}{\text{Số cổ phiếu}}, \qquad \text{P/B hợp lý} = \dfrac{\text{ROE} - g}{r - g}

Giá tham chiếu theo từng cách tính, từ EPS 1.787 đồng và BVPS 15.297 đồng:

Cách tính	Hệ số	Giá tham chiếu (đồng)
P/B tứ phân vị trên của nhóm	1,85 lần	28.257
P/B trung vị nhóm	0,95 lần	14.596
P/B tứ phân vị dưới của nhóm	0,72 lần	11.061
P/E tứ phân vị trên của nhóm	9,74 lần	17.398
P/E trung vị nhóm	9,03 lần	16.131
P/E tứ phân vị dưới của nhóm	5,83 lần	10.422
P/B hợp lý theo ROE 12,05%, g = 4%, r = 11%	1,15 lần	17.589
P/B hợp lý theo ROE 12,05%, g = 4%, r = 12%	1,01 lần	15.390
P/B hợp lý theo ROE 12,05%, g = 4%, r = 13%	0,89 lần	13.680
Tiền ròng cộng đầu tư vào liên kết ghi sổ (266,7 tỷ)		13.729

Giá 16.600 đồng ứng với P/B hợp lý 1,09 lần, tức tỷ suất sinh lời yêu cầu khoảng 11,4% nếu ROE 12,05% và tăng trưởng dài hạn 4% duy trì. Các cách tính cho kết quả từ 10.422 tới 28.257 đồng vì P/B của nhóm trải rộng từ 0,48 tới 3,56 lần.

Tiền ròng cộng đầu tư vào liên kết ghi sổ là 13.729 đồng, bằng 82,7% giá hiện tại; phần còn lại 2.871 đồng (17,3%) là giá thị trường trả cho các tài sản khác và hoạt động của công ty. Giá trị này chỉ vững khi lãi từ công ty liên kết tiếp tục và khoản đầu tư giữ được giá ghi sổ.

Phân tích kỹ thuật

Nến tuần của Nhựa Việt Nam đang ở giai đoạn đi ngang giảm dần sau đỉnh cuối năm 2025: giá 16.600 đồng thấp hơn đỉnh đóng cửa 52 tuần 23.160 đồng (08/12/2025) 28,3% và cao hơn đáy đóng cửa 52 tuần 15.410 đồng (09/03/2026) 7,7%. Từ đầu năm giá giảm 18,2% trong khi VN-Index giảm 3,9%; 60 phiên gần nhất giá giảm 5,7%, VN-Index giảm 4,4%.

Hỗ trợ - Kháng cự

Các vùng dưới đây tính từ giá cao và giá thấp của nến tuần từ 01/2023; mỗi vùng chứa các đỉnh hoặc đáy swing (cực trị trong ±3 tuần). Hai đường xu hướng vẽ trên nến tuần.

Vùng giá (đồng)	Loại	Ý nghĩa
21.730 tới 24.020	Kháng cự	Đỉnh tuần 12/12/2025 (24.020) và 10/04/2026 (21.730); cao hơn giá 30,9% đến 44,7%
19.100 tới 20.100	Kháng cự	Đỉnh tuần 31/10/2025 (20.100), 14/08/2026 (20.000), 25/09/2026 (19.300) và 23/10/2026 (19.100); cao hơn giá 15,1% đến 21,1%
15.410 tới 16.270	Hỗ trợ	Đáy tuần 30/01 và 06/02/2026 (16.270), 13/03/2026 (15.410), 24/07, 31/07 và 09/10/2026 (16.000); thấp hơn giá 2,0% đến 7,2%

Đỉnh 52 tuần và cũng là đỉnh chu kỳ từ 2023 là 23.160 đồng (08/12/2025, giá đóng cửa); đáy đóng cửa 52 tuần là 15.410 đồng (09/03/2026). Đáy tuần thấp nhất từ đầu năm 2026 là 14.840 đồng (tuần 05/06/2026), đáy chu kỳ từ 01/2025 là 8.070 đồng (20/01/2025).

Đường xu hướng giảm nối đỉnh tuần 12/12/2025 (24.020), 14/08/2026 (20.000), 25/09/2026 (19.300) và 23/10/2026 (19.100), hiện ở 18.474 đồng, cao hơn giá 11,3%. Đường xu hướng tăng nối đáy tuần 13/03/2026 (15.410), 24/07, 31/07 và 09/10/2026 (16.000), hiện ở 16.098 đồng, thấp hơn giá 3,0%.

Giá nằm giữa hai đường, khoảng cách còn 2.376 đồng và hẹp dần theo thời gian. Đóng cửa tuần dưới đường tăng đưa giá vào vùng 15.410 tới 16.270 đồng; đóng cửa tuần trên đường giảm đưa giá về vùng 19.100 tới 20.100 đồng.

Fibonacci

Fibonacci kéo theo giá đóng cửa cho nhịp tăng từ đáy 11.870 đồng ngày 03/09/2025 lên đỉnh 23.160 đồng ngày 08/12/2025. Giá 16.600 đồng đã hồi 58,1% nhịp tăng.

Mức hồi từ đỉnh	Giá (đồng)
23,6%	20.496
38,2%	18.847
50%	17.515
61,8%	16.183
78,6%	14.286

Giá nằm giữa mức 50% (17.515 đồng) và 61,8% (16.183 đồng); mức 61,8% nằm trong vùng 15.410 tới 16.270, mức 38,2% sát dưới vùng 19.100 tới 20.100.

Xu hướng EMA

Nến tuần của VNP kèm EMA10, EMA20, EMA50, EMA100 và EMA200 tuần

Giá 16.600 đồng thấp hơn EMA10 tuần (16.939) 2,0%, EMA20 (17.191) 3,4% và EMA50 (16.933) 2,0%, nhưng cao hơn EMA100 (15.568) 6,6% và EMA200 (13.779) 20,5%. EMA10 và EMA20 đang dốc xuống (thấp hơn 241 và 213 đồng so với 4 tuần trước), EMA100 và EMA200 dốc lên (cao hơn 100 và 122 đồng); EMA10 cắt xuống dưới EMA20 từ 05/06/2026 và EMA50 nằm trên EMA200 từ 13/06/2025.

RSI và động lượng

Nến tuần và RSI(14) tuần của VNP từ 01/2025

RSI tuần ở 44,6 và RSI ngày ở 42,1. RSI tuần vượt 70 tổng cộng 12 tuần trong năm 2025, đỉnh 79,1 ngày 05/12/2025; lần xuống dưới 30 duy nhất từ 01/2025 là tuần 17/01/2025 (29,9). Tám tuần gần nhất RSI nằm trong khoảng 42,9 tới 50,5.

Lịch sự kiện cần theo dõi

Các mốc theo dõi của Nhựa Việt Nam gắn với những khoản mục đã nêu ở trên:

Thời điểm	Sự kiện	Vì sao quan trọng
Tháng 01/2027 tới 03/2027	Báo cáo tài chính quý IV/2026 và cả năm	Lãi từ công ty liên kết 9 tháng 41,3 tỷ đồng, bằng 105% lợi nhuận trước thuế
Quý II/2027	Đại hội đồng cổ đông thường niên (các năm 2022 tới 2026 họp từ 22/04 tới 19/06)	Cổ tức năm 2025 là 800 đồng, năm 2024 là 2.000 đồng
Hằng quý	Cổ tức nhận từ công ty liên kết	19,4 tỷ đồng 9 tháng 2026, bằng 47% lãi ghi nhận
Hằng quý	Doanh thu và chi phí quản lý	Chi phí quản lý bốn quý 18,4 tỷ gấp 4,6 lần lãi gộp
Hằng quý	Khoản phải thu dài hạn khác	21,0 tỷ đồng, đã dự phòng 7,35 tỷ

Kết luận

Cổ phiếu VNP của Nhựa Việt Nam là câu chuyện của danh mục đầu tư hơn là của nhà máy: lãi từ công ty liên doanh, liên kết 41,3 tỷ đồng bằng 105% lợi nhuận trước thuế 9 tháng, trong khi doanh thu năm 2025 chỉ còn 12,1% mức năm 2021 và chi phí quản lý vượt lãi gộp 4,6 lần.

Bảng cân đối vững: vay 4,4 tỷ, tiền ròng 102,7 tỷ, đầu tư vào liên kết 164,0 tỷ. Rủi ro nằm ở sự phụ thuộc vào một nguồn lãi chưa chuyển hết thành tiền (19,4 tỷ cổ tức so với 41,3 tỷ lãi), thanh khoản mỏng và hai nhịp giá trên 20% không có công bố đi kèm. Giá 16.600 đồng ứng với P/E 9,29 lần, P/B 1,09 lần, ROE 12,05%.

Dự báo xu hướng

Xu hướng tuần của Nhựa Việt Nam là đi ngang giảm dần: giá dưới EMA10, EMA20, EMA50, RSI tuần 44,6 ở vùng trung tính, giá nằm giữa đường xu hướng giảm 18.474 đồng và đường xu hướng tăng 16.098 đồng.

Phía trên, giá cần vượt đường giảm 18.474 đồng rồi EMA20 ở 17.191 đồng để xu hướng ngắn hạn đổi chiều. Phía dưới là vùng 15.410 tới 16.270 đồng; nhịp tháng 10/2025 và tháng 12/2025 cho thấy giá có thể biến động mạnh trong vài phiên khi khối lượng tăng đột biến.

Phân tích cổ phiếu VNP Quý 4/2026: Lãi 9 tháng đến từ công ty liên kết, doanh thu năm 2025 chỉ bằng 12% năm 2021