BVPS là gì: giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu, cách tính

BVPS là gì? Đó là giá trị sổ sách của mỗi cổ phiếu, bằng vốn chủ sở hữu thuộc cổ đông công ty mẹ chia cho số cổ phiếu đang lưu hành.

Điểm chính

BVPS (book value per share) cho biết phần vốn chủ trên sổ sách mà mỗi cổ phiếu đại diện.
Giá cổ phiếu chia BVPS ra P/B, tỷ số dùng nhiều để định giá ngân hàng và doanh nghiệp nặng tài sản.
BVPS là giá trị kế toán, không phải giá trị thị trường hay giá trị thanh lý.

Công thức BVPS là gì

\text{BVPS} = \dfrac{\text{VCSH} - \text{MI}}{N}

Trong đó: VCSH là vốn chủ sở hữu, MI là lợi ích cổ đông thiểu số, N là số cổ phiếu lưu hành.

Vốn chủ sở hữu và lợi ích cổ đông thiểu số lấy trên bảng cân đối kế toán hợp nhất. Phải trừ lợi ích cổ đông thiểu số vì phần này không thuộc về người giữ cổ phiếu công ty mẹ. Số cổ phiếu lấy từ vốn góp chia mệnh giá 10.000 đồng.

Ví dụ cổ phiếu ACB

Cổ phiếu ACB có bảng cân đối hợp nhất ngày 30/06/2026, dữ liệu đến phiên 09/10/2026.

Bước	Số liệu
Vốn chủ sở hữu	99.314,5 tỷ đồng
Lợi ích cổ đông thiểu số	0
Vốn góp 51.366,6 tỷ / 10.000	5.136,66 triệu cổ phiếu
BVPS = 99.314,5 tỷ / 5.136,66 triệu	19.334 đồng
Giá đóng cửa 09/10/2026	20.150 đồng
P/B = 20.150 / 19.334	1,04 lần

Giá thị trường chỉ cao hơn giá trị sổ sách khoảng 4,2%. Nói cách khác thị trường đang trả gần đúng bằng vốn chủ ghi trên sổ cho mỗi cổ phiếu ACB.

Đọc BVPS là gì: cao hay thấp

Giống EPS, BVPS nên được dùng để so chính doanh nghiệp qua các năm. BVPS tăng đều nghĩa là vốn chủ tích luỹ nhanh hơn số cổ phiếu phát hành.

Không so BVPS giữa hai doanh nghiệp. Cổ phiếu VNM có BVPS 15.248 đồng, thấp hơn ACB, nhưng giá 57.700 đồng nên P/B là 3,78 lần. VNM cần ít tài sản nên vốn chủ nhỏ so với lợi nhuận, còn ngân hàng dùng vốn chủ làm nền để kinh doanh. Vì thế P/B hợp với ngân hàng hơn các ngành ít tài sản.

Giới hạn của BVPS

Thứ nhất, tài sản ghi theo giá gốc trừ khấu hao. Đất đai mua lâu năm hay thương hiệu có thể đáng giá hơn nhiều so với trên sổ.

Thứ hai, tài sản vô hình và lợi thế thương mại nằm trong vốn chủ nhưng khó bán. Với doanh nghiệp từng mua lại nhiều công ty, BVPS có thể cao hơn giá trị hữu hình.

Thứ ba, cổ phiếu thưởng và phát hành thêm làm số cổ phiếu tăng, kéo BVPS giảm dù vốn chủ không mất. Phải điều chỉnh khi so các kỳ.

Hỏi đáp: BVPS là gì

BVPS khác mệnh giá thế nào?

Mệnh giá là con số cố định, thường 10.000 đồng. BVPS thay đổi mỗi kỳ theo vốn chủ.

BVPS thấp hơn giá thị trường có sao không?

Rất thường gặp. Thị trường định giá cả khả năng sinh lời tương lai, không chỉ vốn trên sổ.

Có BVPS âm không?

Có, khi doanh nghiệp lỗ lớn đến mức vốn chủ âm. Khi đó P/B không có ý nghĩa.

Bài liên quan

BVPS là mẫu số của P/B, một phương pháp trong 12 mô hình định giá chứng khoán. Nền tảng định giá xem ở định giá chứng khoán là gì. Cách đọc bảng cân đối nằm trong cấu trúc báo cáo tài chính. Ví dụ trên chỉ để minh hoạ cách tính, không phải khuyến nghị đầu tư.

BVPS là gì: giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu