Mùa vụ của vật liệu xây dựng: quý mưa, quý khô và tiến độ giải ngân hạ tầng

Mùa vụ của vật liệu xây dựng: quý mưa, quý khô và tiến độ giải ngân hạ tầng

Mùa vụ ngành vật liệu xây dựng không giống nhau giữa hai nhóm. Xi măng bán nhiều nhất khi công trình đổ bê tông. Đá xây dựng bán nhiều nhất khi vốn đầu tư công được giải ngân. Hai nhịp này không trùng nhau.

Bài này dùng số thật của ba doanh nghiệp niêm yết nhiều năm liên tiếp. Vicem Hà Tiên, mã HT1. Xi măng Bỉm Sơn, mã BCC. Đá Núi Nhỏ, mã NNC. Dữ liệu đến 02/10/2026, tính từ năm 2022.

Mùa vụ ngành vật liệu xây dựng

Bốn năm liên tiếp từ 2022 đến 2025, quý 2 luôn là quý doanh thu cao nhất của Vicem Hà Tiên. Tính trung bình, quý 2 chiếm 27,5% doanh thu cả năm. Quý 1 thấp nhất, chỉ 22,5%. Quý 3 và quý 4 nằm giữa, quanh 24 đến 26%.

Quý 1 trùng Tết Nguyên đán. Số ngày làm việc ít hơn. Nhiều công trình tạm dừng đổ bê tông trong và sau Tết. Quý 2 là lúc thời tiết khô, công trình đẩy nhanh tiến độ trước mùa mưa.

Quý 2: cao điểm của xi măng

Bỉm Sơn cho kết quả tương tự ba trong bốn năm gần nhất. Quý 2 là quý doanh thu cao nhất, bình quân chiếm 28,7% doanh thu cả năm. Quý 3, mùa mưa ở miền Bắc, thấp nhất, chỉ 22,8%.

Hai doanh nghiệp xi măng ở hai miền khác nhau nhưng cùng một nhịp. Quý 2 cao, quý có mưa nhiều thấp hơn. Đây là lý do không nên so doanh thu quý 3 của một doanh nghiệp xi măng với quý 2 liền trước, rồi vội kết luận doanh nghiệp đang xuống dốc.

Quý 4: giải ngân hạ tầng cho đá

Đá Núi Nhỏ cho một nhịp mùa vụ khác hẳn. Bốn năm liên tiếp, từ 2022 đến 2025, quý 4 luôn là quý doanh thu cao nhất trong năm. Năm 2025, doanh thu quý 4 đạt 129,1 tỷ đồng. Quý 1 cùng năm chỉ 70,1 tỷ đồng, thấp nhất trong bốn quý.

Đá xây dựng là nguyên liệu cho cả công trình dân dụng và công trình hạ tầng công. Ngân sách đầu tư công ở Việt Nam thường giải ngân dồn vào cuối năm, để kịp chỉ tiêu được giao. Nhu cầu đá phục vụ thi công cũng tăng theo nhịp đó.

Không phải mọi doanh nghiệp đá xây dựng đều lệch về quý 4. Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương, mã KSB, lại có quý 2 là quý doanh thu cao nhất trong ba của bốn năm gần nhất, bình quân chiếm 30,8% doanh thu cả năm. Khách hàng chính của KSB nằm quanh vùng công nghiệp Bình Dương, Đồng Nai, nơi công trình nhà xưởng chạy theo mùa khô giống xi măng hơn là theo lịch giải ngân ngân sách.

Hai doanh nghiệp đá, hai mùa vụ

Sự khác biệt giữa NNC và KSB cho một bài học quan trọng. Mùa vụ ngành vật liệu xây dựng không chỉ phụ thuộc vào sản phẩm. Nó còn phụ thuộc vào khách hàng chính của từng doanh nghiệp. Doanh nghiệp bán nhiều cho dự án hạ tầng công sẽ lệch về quý có giải ngân mạnh. Doanh nghiệp bán nhiều cho công trình dân dụng và công nghiệp sẽ lệch về quý thời tiết thuận lợi.

Vì sao mùa mưa làm xi măng chững

Đổ bê tông cần trời khô ráo nhiều ngày liên tục. Mưa lớn làm công trình phải dừng, kéo dài thời gian thi công. Nhu cầu xi măng vì vậy giảm trong những tháng mưa nhiều.

Ở miền Nam, mùa mưa tập trung từ tháng 5 đến tháng 10, trùng phần lớn quý 2 và quý 3. Ở miền Bắc, mưa nhiều nhất từ tháng 6 đến tháng 9, rơi vào cuối quý 2 và quý 3. Đây là lý do cả hai doanh nghiệp xi măng, dù ở hai miền, đều có quý 3 yếu hơn quý 2.

Đọc mùa vụ ngành vật liệu xây dựng

Ba điểm cần nhớ khi đọc báo cáo quý của nhóm này.

1. So sánh cùng quý của năm trước, không so quý liền trước.
2. Xi măng thường yếu ở quý 3, mạnh ở quý 2.
3. Đá xây dựng thường mạnh nhất ở quý 4, theo tiến độ giải ngân đầu tư công.

Muốn ôn lại cấu trúc một bộ báo cáo trước khi đọc sâu hơn, xem cấu trúc báo cáo tài chính. Thuật ngữ trong thuyết minh tra nhanh ở danh sách thuật ngữ báo cáo tài chính.

Nội dung trên để tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.