Hệ số nhân VN30F và cách tính lãi/lỗ theo điểm

Hệ số nhân VN30F là 100.000 đồng cho mỗi điểm của chỉ số VN30. Đó là con số đổi điểm chỉ số ra tiền. Giá hợp đồng nhảy 1 điểm thì tài khoản của bạn thay đổi 100.000 đồng trên mỗi hợp đồng. Bài này tính giá trị hợp đồng, lãi lỗ theo điểm và ảnh hưởng lên vốn ký quỹ bằng ví dụ số.

Hệ số nhân lấy từ mẫu hợp đồng của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội. Tỷ lệ ký quỹ lấy từ VSDC, hiệu lực từ 18/09/2026, tra ngày 03/10/2026. Giá và chỉ số trong ví dụ là giả định.

Hệ số nhân VN30F là gì

Mẫu hợp đồng ghi hai dòng liên quan. Quy mô hợp đồng là 100.000 đồng nhân điểm chỉ số VN30. Hệ số nhân hợp đồng là 100.000 đồng. Hai dòng nói cùng một điều.

Dùng hệ số này, bạn tính được giá trị danh nghĩa của một hợp đồng. Giả sử hợp đồng đang ở 1.900 điểm. Giá trị danh nghĩa là 1.900 nhân 100.000, tức 190 triệu đồng. Bạn không bỏ ra 190 triệu đồng. Bạn chỉ ký quỹ một phần, nhưng lãi lỗ chạy theo toàn bộ 190 triệu đồng.

Bước giá của hợp đồng là 0,1 điểm. Một bước giá tương ứng 0,1 nhân 100.000, tức 10.000 đồng mỗi hợp đồng. Đây là đơn vị nhỏ nhất của lãi lỗ khi bạn đặt lệnh.

Cách tính lãi lỗ theo điểm

Công thức không phức tạp. Với vị thế mua, lãi lỗ bằng giá đóng trừ giá mở, nhân 100.000 đồng, nhân số hợp đồng. Với vị thế bán thì đảo dấu: giá mở trừ giá đóng.

Trong đó: P_mở và P_đóng là điểm chỉ số lúc mở và lúc đóng vị thế, n là số hợp đồng.

Ví dụ mua. Bạn mua 2 hợp đồng ở 1.900,0 điểm. Bạn đóng vị thế ở 1.915,5 điểm. Chênh lệch là 15,5 điểm. Lãi là 15,5 nhân 100.000 nhân 2, tức 3.100.000 đồng.

Ví dụ bán. Bạn bán 1 hợp đồng ở 1.900,0 điểm và mua lại ở 1.880,0 điểm. Giá giảm 20 điểm, bạn lãi 20 nhân 100.000, tức 2.000.000 đồng. Nếu giá lại tăng lên 1.920,0 điểm, bạn lỗ 2.000.000 đồng.

Bảng dưới cho biết lãi lỗ của một hợp đồng ở các mức chênh lệch điểm.

Lãi lỗ tỷ lệ thuận với số hợp đồng. Giữ 10 hợp đồng thì mỗi điểm chỉ số bằng 1.000.000 đồng. Hãy tính trước số điểm đi ngược chiều mà tài khoản chịu được.

Hệ số nhân VN30F và biên độ

Mẫu hợp đồng đặt biên độ dao động ±7% so với giá tham chiếu. Giá tham chiếu là giá thanh toán cuối ngày của ngày giao dịch liền trước. VSDC công bố giá này mỗi ngày.

Giả sử giá tham chiếu là 1.900 điểm. Mức dao động tối đa là 7% của 1.900, tức 133 điểm. Giá trần là 2.033 điểm (+133 điểm). Giá sàn là 1.767 điểm (−133 điểm).

Nhân hệ số nhân, 133 điểm tương ứng 13,3 triệu đồng mỗi hợp đồng. Đây là lãi lỗ tối đa trên giấy của một hợp đồng trong một phiên, tính từ giá tham chiếu.

Hướng dẫn nhà đầu tư của Sở, đăng năm 2017, nêu việc thanh toán được thực hiện vào cuối giờ giao dịch hằng ngày. Vì vậy lãi lỗ chưa chốt vẫn ảnh hưởng tài khoản ký quỹ của bạn mỗi ngày. Cách vận hành chi tiết nằm ở quy chế của VSDC.

Hệ số nhân VN30F so với vốn ký quỹ

Hệ số nhân chỉ cho thấy lãi lỗ tính bằng tiền. Điều quan trọng là so lãi lỗ với vốn bạn bỏ ra. VSDC công bố tỷ lệ ký quỹ ban đầu cho hợp đồng tương lai chỉ số VN30 là 17% từ ngày 18/09/2026.

Với giá trị danh nghĩa 190 triệu đồng, ký quỹ ban đầu là 17%, tức 32,3 triệu đồng. Phần còn lại là 157,7 triệu đồng. Công ty chứng khoán có thể yêu cầu mức riêng, nên số này chỉ dùng để tính ví dụ.

Bây giờ so lãi lỗ với ký quỹ. Mỗi 10 điểm chỉ số là 1 triệu đồng, bằng khoảng 3,1% vốn ký quỹ. Một biến động 133 điểm là 13,3 triệu đồng, bằng khoảng 41,2% vốn ký quỹ. Đòn bẩy xấp xỉ 5,9 lần.

Nói cách khác, chỉ số VN30 đi 1% thì vốn ký quỹ đi khoảng 5,9%. Lãi tăng gấp mấy lần, lỗ cũng tăng gấp chừng đó. Hệ số nhân không tạo ra lợi thế, nó chỉ khuếch đại kết quả theo cả hai chiều.

So với VN100 và cổ phiếu

Hợp đồng tương lai VN100 cũng có hệ số nhân 100.000 đồng và bước giá 0,1 điểm. Hai hợp đồng khác nhau ở tài sản cơ sở và mức điểm chỉ số. Cùng số điểm di chuyển cho cùng lãi lỗ, nhưng điểm di chuyển của hai chỉ số không bằng nhau.

So với cổ phiếu, đơn vị giao dịch khác hẳn. Một hợp đồng là 01 đơn vị, nhưng giá trị bằng 190 triệu đồng trong ví dụ. Lệnh tối đa 500 hợp đồng, tức giá trị danh nghĩa 95 tỷ đồng ở mức 1.900 điểm. Giới hạn vị thế theo quy định của VSDC.

Ba lỗi hay gặp khi quy điểm ra tiền

Lỗi thứ nhất là quên nhân số hợp đồng. Lãi 10 điểm trên 1 hợp đồng là 1 triệu đồng. Trên 5 hợp đồng, con số này là 5 triệu đồng.

Lỗi thứ hai là nhầm bước giá. Bước giá là 0,1 điểm, tương ứng 10.000 đồng, không phải 1 điểm. Đặt lệnh lệch 1 điểm nghĩa là lệch 100.000 đồng mỗi hợp đồng.

Lỗi thứ ba là coi ký quỹ ban đầu là mức lỗ tối đa. Ký quỹ chỉ là khoản đặt cọc để bảo đảm nghĩa vụ. Hướng dẫn nhà đầu tư của Sở năm 2017 nêu rằng khi lỗ ròng làm số dư xuống dưới mức quy định, nhà đầu tư phải bổ sung ký quỹ, nếu không công ty chứng khoán có thể đóng một phần vị thế. Mức duy trì và thời hạn bổ sung do từng công ty đặt, nên bạn hãy hỏi công ty mình dùng.

Để hiểu nền tảng, bạn có thể đọc chứng khoán phái sinh là gì và tài khoản margin chứng khoán. Phần về giá thanh toán cuối cùng có ở bài riêng cùng loạt.

Nội dung để tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.