Lý thuyết DOW | CHƯƠNG XII | Đầu Cơ Khi Thị Trường Giảm

CHƯƠNG XII.

Đầu Cơ Khi Thị Trường Giảm.

Câu hỏi thường được đặt ra là liệu khi có quan điểm thị trường chung sẽ giảm, có phải dự kiến rằng tất cả các cổ phiếu sẽ giảm cùng nhau hay một số sẽ giảm và những cổ phiếu khác thì không.

Câu trả lời cho câu hỏi này có hai hình thức — đầu tiên là thay đổi trong đầu cơ; thứ hai là ảnh hưởng của giá trị. Khi thị trường giảm, đặc biệt nếu sự giảm này mạnh hoặc kéo dài, tất cả các cổ phiếu sẽ giảm; có thể không đều nhau, nhưng đủ để được coi là tham gia đầy đủ vào sự giảm chung. Thực tế, thường xảy ra rằng một cổ phiếu có giá trị lớn được thừa nhận sẽ giảm nhiều hơn trong một cơn hoảng loạn so với một cổ phiếu có ít giá trị.

Lý do là khi mọi người đã nắm giữ nhiều cổ phiếu khác nhau, một số tốt và một số xấu, và khi đến lúc họ buộc phải thêm tiền ký quỹ hoặc giảm các cam kết của mình, họ cố gắng bán các cổ phiếu mà họ nghĩ rằng thị trường sẽ tốt nhất, tức là, cổ phiếu tốt nhất của họ. Nhưng chính giá trị của các cổ phiếu này ngăn cản sự tồn tại của một lãi suất bán khống, do đó khi một lượng lớn được cung cấp trong một cơn hoảng loạn, không có nhu cầu để bù đắp, và thực tế, không có nhu cầu ngoại trừ từ các nhà đầu tư có thể có các lệnh “đang chờ” hoặc “GTC – Good Until Countermanded” trong tay của các nhà môi giới của họ, hoặc những người có tiền có sẵn để đầu tư vào thời điểm đó.