Lý thuyết DOW | Chương II | Hai phương pháp giao dịch chung

Có hai phương pháp giao dịch chung.

Một là giao dịch khối lượng lớn trên các cổ phiếu có thanh khoản tốt, dựa vào lệnh dừng lỗ để bảo vệ. Trong phương pháp này, không cần biết nhiều về giá trị. Điểm quan trọng nhất là cổ phiếu phải đủ thanh khoản để thực hiện lệnh dừng lỗ tại giá đã chọn để cắt lỗ với biên độ nhỏ so với giá mua. Nhà giao dịch theo phương pháp này đoán hướng di chuyển của cổ phiếu. Nếu đoán đúng, anh ta để lợi nhuận gia tăng. Nếu đoán sai, anh ta thoát khỏi thị trường theo lệnh dừng lỗ. Nếu anh ta có xác suất dự đoán đúng bằng với xác suất dự đoán sai, anh ta chắc chắn có lãi.

Hai là một Hệ thống được đề xuất hoàn toàn khác. Nó bắt đầu với giả định rằng nhà giao dịch biết tương đối giá trị của cổ phiếu mà anh ta dự định giao dịch. Nó giả định rằng anh ta đã xem xét xu hướng của thị trường chung; rằng anh ta nhận ra liệu cổ phiếu mà anh ta dự định giao dịch đang tương đối cao hay thấp và rằng anh ta chắc chắn về giá trị của nó ít nhất trong vài tháng tới.

Giả sử điều này tồn tại: Nhà giao dịch vạch ra kế hoạch chiến dịch của mình theo lý thuyết rằng anh ta sẽ mua lô đầu tiên của cổ phiếu tại giá và thời điểm mà anh ta cho là đúng và sau đó sẽ mua một lượng bằng nhau mỗi khi giá giảm 1%.

Phương pháp giao dịch này là phương pháp thường được sử dụng bởi các nhà giao dịch lớn. Họ biết giá trị của cổ phiếu mà họ dự định giao dịch và do đó cảm thấy an toàn khi theo dõi sự giảm giá. Họ cảm thấy về một cổ phiếu như các thương gia cảm thấy về việc mua hàng hóa chủ lực. Nếu một mặt hàng rẻ ở mức $100, họ biết nó rẻ hơn ở mức $90 và sẽ cố gắng mua ở mức $80 hoặc $70, biết rằng giá phải phục hồi. Đây là cách một nhà giao dịch lớn nhìn vào các cổ phiếu ưa thích của mình và đây là lý do tại sao anh ta thường kiếm được tiền từ chúng.

Nhược điểm của nhà giao dịch nhỏ khi theo phương pháp này có hai mặt. Anh ta không biết chắc chắn giá trị của cổ phiếu. Đó là, anh ta có thể biết sự thật đến một điểm nhất định nhưng ngoài đó là một yếu tố không xác định can thiệp vào kết quả. Khi giá cổ phiếu giảm đáng kể, nhà giao dịch nhỏ luôn sợ rằng anh ta đã bỏ qua điều gì quan trọng và do đó anh ta bị cám dỗ bán thay vì trung bình cổ phiếu của mình.

Nhược điểm thứ hai của nhà giao dịch nhỏ khi theo phương pháp này là anh ta hiếm khi chuẩn bị đủ vốn cho yêu cầu giao dịch. Hàng ngàn nhà đầu cơ tin rằng vì 10% là một tỷ lệ ký quỹ phổ biến, $1000 cho phép họ giao dịch các lô 100 cổ phiếu. Nhược điểm này liên tục tạo ra các khoản lỗ.

Người có $1000 để đầu cơ không được trang bị tốt để giao dịch ngay cả trong các lô cổ phiếu 10 nếu anh ta dự định giao dịch theo một tỷ lệ. Sự so sánh giữa giá cao và giá thấp của các cổ phiếu thanh khoản cao thường cho thấy sự chênh lệch 30 điểm trong một năm. Bất kỳ nhà giao dịch nào đề xuất theo dõi một cổ phiếu giảm giá bằng cách mua theo tỷ lệ nên chuẩn bị cho một sự giảm giá từ 20 đến 30 điểm. Giả sử anh ta không bắt đầu mua cho đến khi cổ phiếu của mình giảm 5 điểm từ đỉnh, vẫn có khả năng phải mua 20 lô (Xem Lưu ý người dịch 1¹) cổ phiếu trước khi sự phục hồi diễn ra.

Tuy nhiên, một nhà giao dịch bên ngoài sẽ chuẩn bị $2500 như vốn đầu cơ của mình và sẽ giao dịch trong các lô 10 cổ phiếu của một cổ phiếu đường sắt tốt, bắt đầu mua chỉ sau khi giá giảm 5 điểm trong một thị trường tăng và 10 điểm trong một thị trường giảm, theo dõi sự giảm giá bằng cách mua thêm khi cổ phiếu giảm một điểm và giữ tất cả cổ phiếu đã mua, anh ta hiếm khi cần chịu lỗ. (Xem Lưu ý 2².)

Các phương pháp như vậy yêu cầu thời gian, kiên nhẫn và việc theo đuổi một phương pháp nhất quán nhưng ai theo phương pháp này sẽ thấy mình có thể thu được tỷ lệ lãi cao trên vốn đầu tư.

Có một câu nói cũ ở Wall Street rằng người bắt đầu đầu cơ với ý định làm giàu thường phá sản trong khi người giao dịch với mục tiêu kiếm lãi tốt trên số tiền của mình đôi khi trở nên giàu có.

Điều này chỉ là một cách khác để nói rằng tiền được làm ra bởi các giao dịch thận trọng hơn là bởi nỗ lực để kiếm lợi lớn bằng cách chịu rủi ro lớn. Sau khi tính đến tất cả các rủi ro liên quan, chúng tôi nghĩ rằng nhà giao dịch bên ngoài muốn giao dịch cổ phiếu có cơ hội tốt hơn khi làm việc với các lô nhỏ theo tỷ lệ, hơn bất kỳ cách nào khác, với điều kiện anh ta sẽ chú ý đến một số điểm quan trọng mà để thuận tiện cho việc tham khảo chúng tôi sẽ liệt kê theo thứ tự.

Lưu ý 2: Có một sự thay đổi lớn trong tính chất của thị trường kể từ khi các văn bản này được viết. Những gì ông Dow nói vẫn đúng với một số lượng lớn các cổ phiếu có giá thấp và trung bình có giá trị đầu tư đằng sau chúng. Nhưng nhiều vấn đề khác bán với giá cao hơn hoặc có tính chất đầu cơ hơn hiện có sự dao động rộng hơn nhiều so với những gì được đề cập ở đây và sẽ yêu cầu vốn tương ứng lớn hơn theo số lượng cổ phiếu đã mua.