Câu hỏi liệu có một thứ gọi là đầu cơ khoa học hay không thường được đặt ra. Các câu trả lời khác nhau với tính chất khẳng định đã được đưa ra nhưng chúng thường bị hạn chế bởi nhiều điều kiện đến mức gần như vô dụng cho mục đích thực tế. Tuy nhiên, những trải nghiệm của các nhà giao dịch đã kết tinh thành một số quy tắc chung đáng chú ý.
Châm ngôn “mua rẻ và bán đắt” cũng lâu đời như chính sự đầu cơ nhưng nó không giải quyết được vấn đề khi nào một chứng khoán hoặc một hàng hóa là rẻ và khi nào nó là đắt và đây là điểm quan trọng.
Gia tộc Rothschild được cho là đã hành động theo nguyên tắc rằng tốt hơn là mua một tài sản có giá trị đã được xác định khi người khác muốn bán và bán khi người khác muốn mua. Có rất nhiều sự khôn ngoan trong điều này. Công chúng nói chung mua sai thời điểm và bán sai thời điểm. Lý do là thị trường được tạo ra một phần bởi sự thao túng và công chúng mua vào khi giá đã được thao túng tăng và sau khi chúng đã tăng khá cao. Do đó, họ mua vào thời điểm mà những người thao túng muốn bán và bán khi những người thao túng muốn mua. (Xem Lưu ý 11)
Lưu ý 1: Có khả năng ông Dow đã nghĩ đến việc thao túng một cổ phiếu hoặc nhóm cổ phiếu cụ thể hơn là toàn bộ thị trường. Toàn bộ thị trường cùng nhau quá lớn để có thể được xử lý thành công bởi bất kỳ người thao túng nào hoặc nhóm người thao túng nào. Thực tế này ngày càng ít xảy ra hơn mỗi năm khi số lượng chứng khoán và nhà đầu tư tăng lên.
Mặt khác, nó tự nhiên trong những thời điểm khi công chúng trở nên nhiệt tình rằng các nhà thao túng khác nhau bận rộn với các vấn đề khác nhau vì vậy gần đỉnh của một thị trường tăng lớn, sự thao túng ảnh hưởng đến một số lượng lớn các vấn đề hơn so với các thời điểm khác và do đó mức giá chung có thể được nói là phụ thuộc một phần vào sự thao túng.
Nhưng thực tế nên được nhớ rằng cả sự nhiệt tình của công chúng và sự thao túng đi kèm là kết quả của các điều kiện đã làm cho thị trường tăng có thể. Các ví dụ về sự thao túng hoàn toàn theo ý muốn của một cá nhân hoặc nhóm bất kể các thay đổi hiện tại hoặc dự kiến về các điều kiện thực tế ảnh hưởng đến giá trị đang trở nên hiếm hơn mỗi năm khi việc làm cho các thao túng như vậy có lợi nhuận ngày càng trở nên khó khăn hơn.
Trong một số văn phòng môi giới, có những nhà giao dịch thường đi ngược lại những gì mà khách hàng bên ngoài của công ty đang làm. Khi các nhân viên của công ty nói “tất cả khách hàng của chúng tôi đang mua vào chứng khoán“, những nhà giao dịch này bán ra; nhưng họ mua khi công ty nói “khách hàng của chúng tôi đều đang bán“. Tất nhiên có những ngoại lệ đối với quy tắc này. Nếu không có ngoại lệ, tất cả các văn phòng giao dịch chui sẽ trở nên giàu có. Khi thị trường có sự tăng giá đáng kể, công chúng kiếm tiền mặc dù bắt đầu mua vào thời điểm mà thông thường là sai và đây là lúc các văn phòng giao dịch chui hoặc mất tiền hoặc đóng cửa để giữ số tiền của khách hàng mà họ có trong tay.
Tất cả điều này chỉ ra sự đúng đắn của nguyên tắc Rothschild về việc mua một tài sản có giá trị đã xác định khi công chúng nói chung có xu hướng bán; hoặc bán khi công chúng nghĩ rằng đã đến lúc mua.
Daniel Drew từng nói “cắt lỗ biên độ hẹp, nhưng cứ để các giao dịch có lợi nhuận tăng lên“. Đây là lời giảng tốt nhưng “Chú Dan” trong những năm cuối đời của mình đã KHÔNG thực hành quy tắc này khi mà nó sẽ tốt hơn cho ông nếu ông đã thực hiện. Ý tưởng ở đây chắc chắn là một trong những nguyên tắc đúng trong giao dịch. Nó có nghĩa là nếu một cổ phiếu đã được mua và nó tăng giá thì tốt nhất là đợi; nhưng nếu nó giảm giá thì tốt nhất là dừng lỗ nhanh chóng trên cơ sở rằng lý thuyết dẫn tới hành động mua đã được thực hiện là sai.
Công chúng nói chung đảo ngược hoàn toàn quy tắc này. Nhà giao dịch trung bình khi thấy có hai hoặc ba điểm lợi nhuận thì chốt lời; nhưng nếu một cổ phiếu đi ngược lại với mức giá anh ta mua hai hoặc ba điểm, anh ta giữ lại chờ giá phục hồi với kết quả thường là thấy một khoản lỗ đáng ra chỉ là hai hoặc ba điểm cuối cùng trở thành một khoản lỗ mười điểm. Sau đó anh ta trở nên nản lòng và bán ra gần đáy để bảo vệ số tiền ký quỹ còn lại của mình.
Có bao nhiêu nhà giao dịch khi nhìn lại sổ sách của họ thấy một số lượng lớn các khoản lợi nhuận nhỏ bị quét đi bởi một khoản lỗ lớn? Khi một nhà giao dịch thấy bằng tài khoản của mình rằng các khoản lợi nhuận của anh ta đã tương đối lớn và các khoản lỗ tương đối nhỏ, anh ta có thể xác định rằng anh ta đang học cách giao dịch.
Vấn đề với việc thực hiện kế hoạch này là một loạt các khoản lỗ từ 11/2 đến 2 điểm rất nản lòng. Một nhà giao dịch thấy rằng anh ta đã chịu lỗ hai hoặc ba lần, mỗi lần lỗ hai điểm, trong khi nếu anh ta chấp nhận đợi vài ngày anh ta không cần phải chịu khoản lỗ nào rất dễ quyết định rằng anh ta sẽ không cắt lỗ nữa mà sẽ đợi và đây là lúc khi sự phục hồi không đến.
Ông Jay Gould nói rằng chính sách của ông là cố gắng dự đoán các điều kiện tương lai trong một tài sản và sau đó sau khi đã thực hiện các cam kết một cách cẩn thận, thực hiện sự kiên nhẫn lớn để chờ đợi kết quả. Đây cũng là nguyên lý đúng nhưng có rất nhiều khả năng sẽ diễn ra. Giả sử có khả năng dự đoán tương lai, đây là cách khôn ngoan nhất mà tất cả các khoá học hướng tới; nhưng nhiều người đã thử phương pháp này đã phát hiện ra rằng việc bỏ qua các yếu tố thiết yếu làm cho dự đoán của họ không có giá trị và cả sự can đảm và kiên nhẫn của họ ít có hiệu quả. Tuy nhiên phương pháp này không nên bị loại bỏ do những khó khăn liên quan. Trong giới hạn, tương lai có thể được dự đoán. Hiện tại luôn có xu hướng hướng tới tương lai và luôn có trong các điều kiện hiện có các dấu hiệu nguy hiểm hoặc khích lệ cho những ai đọc kỹ.