Cổ phiếu· Loyalty
Định giá cổ phiếu VPB: P/E, P/B và vị trí trong nhóm ngân hàng lớn
Định giá cổ phiếu VPB qua P/E, P/B và ROE so với bảy ngân hàng lớn, kèm thang giá tham chiếu theo kịch bản. Số liệu đến ngày 02/10/2026.
Nội dung bài5 phần
- Bảng định giá cổ phiếu VPB so với nhóm ngân hàng lớn
- P/B theo ROE: VPB được trả thấp hơn BID cùng ROE
- Thang giá tham chiếu để định giá cổ phiếu VPB
- Biểu đồ giá D1: giá nằm trên EMA nhưng chưa lấy lại đỉnh
- Kết luận: định giá cổ phiếu VPB cần đọc cùng chất lượng tài sản
Định giá cổ phiếu VPB cho thấy một ngân hàng được trả đúng mức trung bình của nhóm, dù lợi nhuận tăng nhanh nhất và nợ xấu cao nhất. Ở giá 22.900 đồng, VPB có P/E 7,7 lần và P/B 1,28 lần. Hai con số này lần lượt thấp hơn 2% và cao hơn 1% so với trung vị của bảy ngân hàng lớn.
Khi định giá cổ phiếu VPB, câu hỏi chính là lợi nhuận 4 quý tăng 71,3% có bền không. ROE 4 quý đã lên 18,3%, nhưng năm 2023 chỉ là 8,6% và năm 2025 là 15,5%. Bao phủ nợ xấu thì vẫn ở mức 55%.
Điểm chính
- P/E 7,7 lần và P/B 1,28 lần sát trung vị nhóm (7,8 và 1,28), trong khi lợi nhuận 4 quý tăng 71,3%, gấp 2,7 lần trung vị (26,2%).
- Giá hiện tại ngầm định ROE bền vững khoảng 16,3%, nằm giữa ROE năm 2025 (15,5%) và ROE 4 quý (18,3%).
- Chất lượng tài sản là lý do chính của mức chiết khấu: nợ xấu 3,33% và bao phủ 55%. Nếu trích bù một lần để bao phủ 100%, P/E 4 quý ước tính lên khoảng 12,3 lần.
- Về kỹ thuật, giá nằm trên cả năm đường EMA nhưng còn thấp hơn đỉnh đóng cửa 12 tháng 12,8%. Trong 250 phiên VPB giảm 5,5% trong khi VN-Index tăng 4,6%.
Bài này so VPB với VCB, BID, CTG, TCB, MBB, HDB và ACB bằng cùng một công thức. Sau đó dựng thang giá tham chiếu theo kịch bản ROE. Dữ liệu đến ngày 02/10/2026, giá là giá đóng cửa đã điều chỉnh. Vì vậy định giá cổ phiếu VPB ở đây là phép so sánh, không phải khuyến nghị.
Bắt đầu đầu tư
Mở tài khoản chứng khoán
Đặt lệnh, theo dõi danh mục và nhận cổ tức trên một ứng dụng. Mở trực tuyến, không cần ra quầy.